成本直線降 下周無縫管市場(chǎng)或?qū)⑾萑氲鴦?shì)

     本周(4.5-4.7)國(guó)內(nèi)無縫管市場(chǎng)跌勢(shì)有所蔓延，市場(chǎng)出貨不佳以及成本下行直接導(dǎo)致無縫管市場(chǎng)價(jià)格陰跌。清明小長(zhǎng)假后，鋼市仍舊未回暖，跌勢(shì)在臨近周末有所加速，市場(chǎng)陷入到遲遲難以反彈的窘境。

    管 坯方面：鋼坯在3000-3100元震蕩，且有種隨時(shí)不小心跌破3000元的風(fēng)險(xiǎn)。管坯仍在下降的趨勢(shì)下艱難前行，其中江蘇地區(qū)管坯繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)小幅走低 態(tài)勢(shì)，周內(nèi)跌10-60元不等，其中常州東方熱軋管坯出廠價(jià)格3600元，處于較低水平線。而山東地區(qū)管坯從上周的3450元降至3350元，此是魯麗管 坯報(bào)價(jià)，其他濰鋼、三德、江鑫報(bào)價(jià)3450-3500元。從實(shí)際成交價(jià)來看，多數(shù)靠攏魯麗報(bào)價(jià)。但是管坯價(jià)格的走低并未吸引太多訂單，如果下周鋼市出現(xiàn)反 彈，對(duì)促使管廠下訂單。

    管廠方面：管廠整體出貨仍不佳，臨沂管廠在庫(kù)存攀升以及管坯價(jià)格下降的影響下，開始下調(diào)無縫管出廠價(jià)格 50元，中等熱軋管出廠價(jià)格4050元，即將破4000元。按照當(dāng)前管坯價(jià)格，管廠在稍不留神將破此價(jià)位。聊城地區(qū)管廠亦打破平盤報(bào)價(jià)開始下調(diào)，下調(diào)幅度 在50元以上。而219以上大口徑管民營(yíng)管廠也開始下調(diào)，其中元鏵、金正陽、匯通、京鑫、鳳寶、匯豐、新冶鋼等陸續(xù)下調(diào)，后期國(guó)有企業(yè)將會(huì)有所下調(diào)。

    據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，全國(guó)重點(diǎn)城市108*4.5mm均價(jià)為4555元，較上周同期回落28元。

    國(guó)內(nèi)無縫管市場(chǎng)金三以跌勢(shì)落幕，銀四是否詮釋季節(jié)性需求旺季，上演一波上漲潮。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)影響鋼市環(huán)境來看，無縫管市場(chǎng)彈力不足，且下行有余。

    1、被提前透支的需求預(yù)期

    2017 年是投資大年，年初便滿天飛今年各省市大型基礎(chǔ)固定投資、“鐵公基”等項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入投資、開工階段，均給予鋼市帶來了不小的信心沖擊波，因而2月份的鋼市 一片沸騰，其中管坯累計(jì)上漲550-600元，管廠出廠價(jià)格累計(jì)上調(diào)400-450元，國(guó)內(nèi)主流地區(qū)無縫管累計(jì)上漲350-500元。那么市場(chǎng)在消息面背 景下走出的大漲行情，終究要回到供需雙方的核心價(jià)值上。從終端需求端來看，2月份全國(guó)固資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)41378億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速比去 年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；3月份，官方制造業(yè)PMI為51.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月上升。不過，數(shù)據(jù)雖顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)良好，但 實(shí)際終端需求并未加快釋放，這需要一個(gè)緩慢的過程。

    2、原材料支撐作用還將被弱化

    3月份以來，原材料整 體處于震蕩下行態(tài)勢(shì)，其中鐵礦石普氏指數(shù)從月初92.5跌至月末81.2，曹妃甸港61.5%澳粉從727元跌至月末632元。據(jù)蘭格對(duì)45個(gè)港口庫(kù)存統(tǒng) 計(jì)來看，截至4月1日，港口庫(kù)存為13310萬噸，周環(huán)比增加100萬噸。而隨著4月份環(huán)保組將對(duì)河北、山東、湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山 西、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個(gè)省等鋼廠進(jìn)行限產(chǎn)。無疑，鋼廠排產(chǎn)率會(huì)有所下降。另外，鋼坯在沖到3350元后顯得筋疲力盡，此后 一直在3100元上下徘徊，且隨時(shí)有不小心破3000元的風(fēng)險(xiǎn)，雖然鋼廠極力防住此底線。管坯“塌陷”嚴(yán)重，山東地區(qū)管坯3月份從3700元跌至3450 元，且有繼續(xù)下行的可能性，畢竟鋼坯坐低，兩者價(jià)差已超300元的逾越空間。

    3、鋼廠利潤(rùn)回歸理性區(qū)間

    2 月份鋼廠利潤(rùn)空間較大，特別是前期囤貨了大批原材料鋼廠，建筑鋼材品種部分鋼廠噸利潤(rùn)可高達(dá)400元以上。無縫管廠民企和國(guó)企有所差距，以臨沂地區(qū)中小薄壁為 例，節(jié)前所囤管坯價(jià)格在3150元左右，節(jié)后無縫管出廠價(jià)格一路飆升至4350元，按照成本450元來核算，管廠階梯型利潤(rùn)平均在400元左右。后期隨著 管坯價(jià)格同步上升，利潤(rùn)空間方才有所壓縮，月底管廠利潤(rùn)仍可保障在200元左右。拋去前期炒作起來的漲勢(shì)，鋼市理應(yīng)回歸到供需面，除了需求的本身釋放情況 外，還有一點(diǎn)被忽視的是需求方對(duì)項(xiàng)目成本的核算，鋼價(jià)的上漲他們是否為此理所當(dāng)然的買單，從其購(gòu)買力以及購(gòu)買速度便可見一斑。因而，鋼廠的利潤(rùn)泡沫后期還 需進(jìn)一步壓縮。（蘭格）