需求導(dǎo)向 丁酮價(jià)格跌勢(shì)難止

2018年以來中國(guó)丁酮市場(chǎng)價(jià)格從高位持續(xù)下滑，雖然期間偶有反復(fù)，仍跌勢(shì)難擋。截止6月中下旬時(shí)，華東地區(qū)的價(jià)格在6300元（噸價(jià)，下同），相對(duì)于年初近乎“腰斬”。盡管市場(chǎng)在此后企穩(wěn)并略有反彈，但是從各方面來看，丁酮價(jià)格跌勢(shì)難止。

　　今年丁酮市場(chǎng)的大跌在很大程度上要?dú)w因于去年的“暴漲”。2017年是丁酮行業(yè)的“大年”，尤其是下半年丁酮價(jià)格直線上漲，主要得益于國(guó)內(nèi)丁酮裝置整體開工率偏低以及出口形勢(shì)良好加劇國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊縮。至2017年年底時(shí)，價(jià)格逼近13000元，成為自2011年4月日本福島地震導(dǎo)致丸善裝置關(guān)閉引發(fā)丁酮飆升至24000元的天價(jià)后的又一個(gè)高峰。當(dāng)時(shí)化工在線認(rèn)為，丁酮大漲中“炒漲”的成分較以往更為突出，所謂暴漲之后往往伴隨著暴跌，一旦可炒作的題材不復(fù)存在，市場(chǎng)能否站穩(wěn)就要打上一個(gè)大大的問號(hào)，2018年的行情就印證了這一點(diǎn)。

　　市場(chǎng)供需方面，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能近80萬噸，而需求不足30萬噸，明顯處于過剩狀態(tài)。丁酮作為一種溶劑，主要應(yīng)用在涂料、膠黏劑、清洗劑等行業(yè)。短期來看，第二季度以來國(guó)內(nèi)丁酮裝置整體開工負(fù)荷較高，然而下游需求開始步入淡季，加之貿(mào)易商庫(kù)存偏高，市場(chǎng)銷售壓力持續(xù)增加。受此影響，市場(chǎng)價(jià)格不斷大幅走跌，直至月底價(jià)格開始逼向6000元大關(guān)。這激發(fā)了采購(gòu)情緒，加之工廠聯(lián)合意圖挺價(jià)，市場(chǎng)整體趨勢(shì)開始緩和，截止目前價(jià)格趨于穩(wěn)定且有小幅回升。但是隨著天氣進(jìn)一步轉(zhuǎn)熱，涂料、膠黏劑、漿料等行業(yè)對(duì)原料丁酮需求量縮減將更加明顯，導(dǎo)致丁酮市場(chǎng)出貨不暢，市場(chǎng)和工廠庫(kù)存快速增加，從而加大銷售壓力，因此價(jià)格有進(jìn)一步下行可能。長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)丁酮市場(chǎng)目前暫無其他新興下游出現(xiàn)，本身需求已呈現(xiàn)逐年萎縮態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)愈加嚴(yán)格的環(huán)保督察機(jī)制將使傳統(tǒng)的涂料膠黏劑等行業(yè)受到極大的沖擊，未來丁酮前景堪憂。

　　出口方面也難言樂觀。2017年全年出口量11.5萬噸左右，為歷史最高。2018年第一季度中國(guó)丁酮出口量合計(jì)近5.1萬噸，是2017年同期的約6倍。但是今年前三個(gè)月的喜人出口形勢(shì)可以認(rèn)為是2017年下半年尤其是第四季度良好走勢(shì)的延續(xù)。當(dāng)時(shí)歐洲由于“7.29殼牌丁酮裝置失火”，開始大量從亞洲進(jìn)口，從而拉動(dòng)國(guó)內(nèi)出口大增。隨著國(guó)外裝置開工，供應(yīng)量增加，出口暢通預(yù)計(jì)難以持續(xù)。整體上，2017年的月均出口量近萬噸，以此來推算2018年剩余月份，估計(jì)全年的出口量小幅增長(zhǎng)至13萬噸。此外，中美貿(mào)易協(xié)商后，美方反復(fù)，繼續(xù)公布加稅政策，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步影響對(duì)丁酮及下游行業(yè)商品的需求。

　　綜上所述，無論是短期需求、出口市場(chǎng)還是長(zhǎng)期大勢(shì)等因素均對(duì)丁酮市場(chǎng)是利空，國(guó)內(nèi)丁酮價(jià)格的小幅反彈不過是一朵翻滾起的“小浪花”，需求的導(dǎo)向?qū)ьI(lǐng)市場(chǎng)繼續(xù)下跌。