國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷(ECH)后市或偏弱震蕩為主

今年以來，國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷(ECH)行業(yè)風(fēng)光不再。據(jù)化工在線統(tǒng)計，華東地區(qū)主流價格從年初的17450元(噸價，下同)降至目前的11000元左右，跌幅高達37%，在眾多化工產(chǎn)品中“名列前茅”。究其原因，主要有以下幾方面。
　　首先，行業(yè)格局發(fā)生變化。
　　去年，甘油價格高企，加上環(huán)保督察趨嚴(yán)，甘油法環(huán)氧氯丙烷裝置開工率受到影響，供應(yīng)出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，導(dǎo)致行情一路飆漲。但進入2018年，情況發(fā)生了變化。伴隨國際原油和成品油價格上漲，生物柴油開工率提升，副產(chǎn)甘油產(chǎn)量相應(yīng)增加，價格下降明顯。受此影響，甘油法環(huán)氧氯丙烷裝置開工率提升，市場供量增加。與此相反，另一種路線——丙烯法環(huán)氧氯丙烷的原料丙烯價格卻上漲19%左右，企業(yè)利潤大減。甘油法的興起，導(dǎo)致丙烯法一家獨大的格局被打破，龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)能規(guī)模和廉價丙烯把控市場的模式遭到破壞，環(huán)氧氯丙烷價格從高位回落成為必然。
　　其次，新增產(chǎn)能增長較快。
　　2017年，國內(nèi)環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能為117萬噸左右，相比2016年增加不到3%。進入2018年，中海精細化工4萬噸/年裝置投產(chǎn)、山東濱化7.5萬噸/年裝置投產(chǎn)，后期山東鑫岳6萬/年裝置也將投產(chǎn)。預(yù)計今年有10多萬噸新增產(chǎn)能投放，增幅達10%以上。加上甘油法裝置開工率上升，行業(yè)競爭較為激烈。
　　再次，下游環(huán)氧樹脂需求疲軟。
　　上半年，環(huán)氧樹脂需求比較低迷。自8月末開始，市場活躍性提升，但較去年同期仍有一定差距。國慶假期后，市場買氣不及預(yù)期，工廠仍以交付前期訂單為主，新單跟進情況不佳，基本維持剛需采購。今年宏觀經(jīng)濟環(huán)境較低迷，市場人士信心不足，成本與需求間拉鋸作用減弱，需求主導(dǎo)作用更為明顯。樹脂工廠高位交投承壓，重心向中低位靠攏。
　　綜合來看，宏觀上受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，實體工業(yè)整體需求下滑。加上近段時間國內(nèi)外股市下跌，金融市場出現(xiàn)動蕩，現(xiàn)貨市場避險情緒升溫，對行業(yè)需求造成影響。按照目前丙烯及液氯現(xiàn)貨價格測算，丙烯法和甘油法兩種工藝生產(chǎn)成本已經(jīng)拉近，均在萬元左右，工廠盈利狀況較前期收窄。由于成本面制約，工廠讓利空間有限。而下游觀望氣氛加重，剛需采購為主，環(huán)氧氯丙烷后市或偏弱震蕩為主。