PTA市場供需壓力漸增 反彈空間有限

1月以來，受原油反彈帶動(dòng)，PTA觸底反彈。昨日逸盛寧波PTA裝置臨時(shí)停車，再次推漲期價(jià)。TA1905報(bào)收6118元/噸，上漲94元/噸，漲幅為1.56%。

　　原油反彈難持續(xù)

　　四季度國際原油大幅下跌，布倫特原油從2018年10月最高的86美元/桶下跌到12月最低的50美元/桶，下跌幅度超40%，OPEC減產(chǎn)、貿(mào)易沖突暫緩和美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，帶動(dòng)原油反彈，2019年1月出現(xiàn)10%的反彈?？紤]到OPEC+減產(chǎn)進(jìn)程有所放緩，沙特表示將原油產(chǎn)量下調(diào)至1020萬桶/日下方的可能性不大，原油需求放緩壓力較大，原油供需形勢不容樂觀，原油反彈難持續(xù)。

　　PTA供應(yīng)增加

　　2018年四季度PTA裝置檢修較多，2019年1月PTA裝置檢修減少，近期負(fù)荷提升至77.22%。1月15日，寧波逸盛二套共計(jì)285萬噸PTA裝置上午因跳電臨時(shí)停車，當(dāng)天已重啟。福化工貿(mào)PTA裝置年產(chǎn)能450萬噸，原計(jì)劃1月22日負(fù)荷由5成提升至8成，現(xiàn)增產(chǎn)推遲至春節(jié)后。1月PTA裝置檢修不多，供應(yīng)存在增加風(fēng)險(xiǎn)。

　　下游負(fù)荷降低

　　1月份聚酯存在多套裝置減產(chǎn)及停車計(jì)劃，這里既有季節(jié)性因素，也有利潤欠佳因素。當(dāng)前聚酯負(fù)荷降至82.08%，負(fù)荷已明顯低于去年同期，和2017年同期負(fù)荷相近。

　　綜合來看，原油供需形勢不容樂觀，原油反彈難持續(xù)。昨日逸盛寧波裝置短停，影響不大，1月PTA裝置檢修不多，供應(yīng)存在增加風(fēng)險(xiǎn)。需求來看，聚酯負(fù)荷已降至82.08%，本月中旬后聚酯陸續(xù)執(zhí)行檢修，負(fù)荷將進(jìn)一步降低。PTA供需壓力漸增，反彈空間有限，后市回落風(fēng)險(xiǎn)較大。