化工品：產(chǎn)品市場表現(xiàn)分化

1月，原油價格先揚(yáng)后抑，部分下游裝置推遲檢修，以及年前備貨支撐了部分化工產(chǎn)品市場行情表現(xiàn)，但1月底的春節(jié)假期使市場交投趨于平淡，部分產(chǎn)品價格下調(diào)。1月，石化產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比下跌1.9%，石腦油價格指數(shù)小幅下跌0.5%。當(dāng)月，石化產(chǎn)品整體利潤水平較上月下降2.6%。其中，合纖原料跌幅*大，達(dá)4.4%左右；有機(jī)原料跌幅*小，約1%；合成橡膠逆勢上漲1.5%；合成纖維下跌1.6%。預(yù)計(jì)節(jié)后產(chǎn)品市場表現(xiàn)分化，合成樹脂及合成橡膠價格仍存走弱預(yù)期，合成纖維、合纖原料及對二甲苯等產(chǎn)品價格仍有走強(qiáng)的可能性。

　　合成樹脂方面，1月國內(nèi)聚乙烯（PE）市場整體偏弱，月初適逢元旦，市場庫存壓力增加，月中期貨價格雖有反彈，但市場因春節(jié)而買賣清淡。后市原油看空預(yù)期較高，且春節(jié)前降庫存對市場有一定壓力，加上節(jié)后進(jìn)口料集中到港，對2月行情形成壓力。1月國內(nèi)聚丙烯（PP）價格低位反彈，主要受益于裝置檢修增多及庫存下降，上旬市場快速上漲；下旬，春節(jié)因素導(dǎo)致市場交投趨弱，春節(jié)后庫存明顯增加，但需求跟進(jìn)較慢，供需矛盾加深，價格有下調(diào)預(yù)期。

　　有機(jī)原料方面，1月丁二烯價格先漲后跌，月初神華寧煤及撫順石化丁二烯無外銷，北方供應(yīng)偏緊支撐了價格走高，后因山東工廠外銷增加，且臨近春節(jié)假期，價格下滑；春節(jié)后，市場庫存壓力增加，華東地區(qū)進(jìn)口貨源到港偏多，下游復(fù)工時間存不確定因素，市場存看跌預(yù)期。

　　1月對二甲苯價格呈現(xiàn)先揚(yáng)后穩(wěn)走勢，上旬因原油市場利好，下游節(jié)前備貨積極，對二甲苯新增及重啟產(chǎn)能不及預(yù)期，使價格出現(xiàn)拉漲行情；下旬因原油價格走跌，下游對對二甲苯價格出現(xiàn)抵觸，導(dǎo)致價格觸頂回落。觀后市，恒力石化及福海創(chuàng)石化裝置投放不及預(yù)期，下游聚酯工廠逐步復(fù)工，對二甲苯價格將回暖。

　　合纖原料方面，1月精對苯二甲酸（PTA）價格整體呈上行走勢，得益于下游工廠補(bǔ)貨需求較大、檢修推遲，以及PX原料價格支撐，PTA期貨價格重心出現(xiàn)反彈，但1月底，市場進(jìn)入春節(jié)放假模式，價格逐步走弱。目前看，后市無重大利空，下游“用工荒”矛盾不如去年，PTA價格易漲難跌。

　　1月，乙二醇市場整體弱勢震蕩，中旬受原油價格沖擊，現(xiàn)貨市場價格下跌，但因下游聚酯檢修推遲、港口到貨延遲，價格在下旬出現(xiàn)小幅回升。觀后市，市場存在恢復(fù)的需求，且宏觀面存在利好，市場或修復(fù)性走強(qiáng)。

　　合成纖維方面，1月滌綸價格穩(wěn)步上升。上旬，滌綸原料及政策面利好，因此雖臨近春節(jié)，但原料側(cè)的持續(xù)利好，刺激了下游廠商的采購意愿，并導(dǎo)致了檢修推遲和延期的情況，市場整體產(chǎn)銷表現(xiàn)良好。春節(jié)后滌綸市場延續(xù)節(jié)前訂單，不少工廠仍處于超簽狀態(tài)，加上部分滌絲工廠庫存偏低，現(xiàn)金流吃緊，因此存漲價預(yù)期。

　　合成橡膠方面，1月順丁橡膠市場價格先揚(yáng)后抑，上旬原料價格走強(qiáng)，加上部分輪胎廠春節(jié)前備貨，價格重心被拉高；中下旬，補(bǔ)貨接近尾聲，需求弱化，市場價格重心走低。春節(jié)后，部分停車的順丁橡膠裝置重啟，供應(yīng)相對充裕，下游輪胎工廠開工時間卻偏晚，需求難以得到有力支撐，價格存在走弱預(yù)期。1月，丁苯橡膠價格走勢與順丁橡膠類似，原料側(cè)價格和市場備貨支撐了丁苯橡膠價格上漲，但后期下游需求乏力，導(dǎo)致價格下調(diào)。春節(jié)后，丁苯橡膠價格在天然橡膠、丁二烯價格走勢下行預(yù)期的影響下，行情或?qū)⒆叩汀?