環(huán)氧乙烷：穩(wěn)還是降？

近期，國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷價(jià)格以穩(wěn)為主，東北地區(qū)因裝置檢修，區(qū)域窄幅調(diào)漲。本周初，受東北地區(qū)調(diào)漲提振，場(chǎng)內(nèi)心態(tài)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，接貨積極性有所提高。但隨著亞洲乙烯市場(chǎng)大幅下挫，市場(chǎng)心態(tài)再度轉(zhuǎn)空。加之臨近月底調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)上出現(xiàn)調(diào)降傳言。

　　成本面來(lái)看，上周，受供應(yīng)面以及國(guó)內(nèi)需求支撐，東北亞乙烯價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，但由于下游市場(chǎng)持續(xù)疲弱，上行態(tài)勢(shì)*終未能長(zhǎng)久。上周末到本周初，亞洲乙烯市場(chǎng)清淡持穩(wěn)。場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)大量泰國(guó)PT T及臺(tái)塑的乙烯船貨招標(biāo)，市場(chǎng)心態(tài)觀望中走軟。由于下游持續(xù)虧損，裝置開(kāi)工持續(xù)下降，亞洲乙烯現(xiàn)貨供應(yīng)明顯增多。業(yè)者表示，在PE、乙二醇價(jià)格持續(xù)走軟的情況下，開(kāi)工率或?qū)⑦M(jìn)一步降低。國(guó)內(nèi)乙烯采購(gòu)需求也因終端用戶6月需求補(bǔ)庫(kù)的完成而消退。另外，由于多數(shù)衍生品市場(chǎng)利潤(rùn)薄弱，終端用戶多不愿以1000美元/噸以上的價(jià)格進(jìn)行采購(gòu)。加之臺(tái)塑招標(biāo)低價(jià)成交，周二、周三兩日，在供需面雙重打壓下，亞洲乙烯市場(chǎng)大幅下挫，CFR東北亞價(jià)格連跌兩日，前期漲幅幾乎悉數(shù)奉還。雖然有業(yè)者認(rèn)為可以將過(guò)剩貨量運(yùn)往歐洲，但受其庫(kù)容等因素影響，可操作性有待觀望。據(jù)悉，韓華道達(dá)爾受罷工影響推遲開(kāi)車的裂解裝置計(jì)劃于6月中旬重啟。以29日CFR東北亞乙烯價(jià)格及環(huán)氧乙烷華東出廠價(jià)格粗略估算，國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷利潤(rùn)在-280元/噸上下。若后期東北亞乙烯價(jià)格繼續(xù)走低，成本面支撐將再度消失。

　　需求面來(lái)看，環(huán)氧乙烷下游市場(chǎng)整體弱勢(shì)氛圍明顯。乙二醇持續(xù)低位；聚羧酸減水劑單體市場(chǎng)偏弱整理，整體成交量維持剛需；非離子表面活性劑以及乙醇胺市場(chǎng)均弱勢(shì)觀望為主。環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈整體供需表現(xiàn)不對(duì)等，供需狀態(tài)亟需做出修正。

　　綜上，亞洲乙烯市場(chǎng)供需失衡，短線預(yù)期偏弱，目前價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷仍有些許支撐。國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)仍在低位，對(duì)環(huán)氧乙烷仍無(wú)支撐。環(huán)氧乙烷市場(chǎng)供需矛盾仍存，后期若裝置降負(fù)加上裝置降負(fù)，或可給市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。東北亞乙烯大幅下挫明顯打壓市場(chǎng)心態(tài)，場(chǎng)內(nèi)再出調(diào)降傳言，據(jù)悉幅度在300元/噸。由于部分地區(qū)供應(yīng)面有收緊預(yù)期，目前尚不明確此次動(dòng)作是區(qū)域調(diào)降還是普降，等待官方消息發(fā)布。