油價暴跌 氨綸滌綸工業(yè)絲受益

油價的漲跌直接影響了化纖及其原料的市場行情。聚酯、錦綸等原料依賴石油，PTA、己內(nèi)酰胺等直接大幅跳水，這在短期內(nèi)造成了巨大的振蕩，不利于下游企業(yè)采購；然而從長遠看，在紡織下游價格不敏感的情況下，這有利于化纖行業(yè)，贏利情況的改善。
　　

油價暴跌 氨綸滌綸工業(yè)絲受益
 
　　油價下跌對于化纖行業(yè)中的再生聚酯行業(yè)影響最為顯著。再生行業(yè)的起源本身是為了應(yīng)對價格高企的能源行業(yè)，油價暴跌使得這一行業(yè)的地位顯得尷尬；而另一個行業(yè)—煤制乙二醇也面臨同樣的處境。人們不禁要問：原生比替代性還要便宜時，還需要替代性產(chǎn)品嗎?
　　
　　油價下跌造成的最直接結(jié)果就是PTA價格的下跌。根據(jù)生意社價格監(jiān)測顯示，2014年P(guān)TA跌幅超過37%，創(chuàng)下近5年以來的歷史新低，雖然在下跌通道中有波強勢反彈，但在產(chǎn)能過多的背景下，未能改變下跌格局。受國際原油價格大幅下跌的拖累，PTA價格已進入4000元/噸時代。
　　
　　業(yè)內(nèi)專家表示，短期看，油價下跌直接導(dǎo)致PTA、聚酯價格波動，這不利于下游企業(yè)的采購。上游因為產(chǎn)能壓力，庫存本來就比較高，下游企業(yè)加重觀望，不利于企業(yè)的開工。不過，華峰超纖(300180,股吧)表示，雖然部分化工類公司或因庫存跌價而受到損失，但一些存貨周轉(zhuǎn)率較高的公司，將領(lǐng)先一步受益于原材料成本下降，增厚公司業(yè)績。
　　
　　而且，從長期看，油價下跌利好化纖業(yè)的發(fā)展?；w下游為紡織，貼近終端消費，價格受原材料的波動相對較小，在原油價格下跌時受益于成本下降。以滌綸和錦綸兩類產(chǎn)品為例，滌綸長絲價差從去年8月的709元/噸提升至去年12月的1831元/噸、滌綸短纖價差從705元/噸提升至去年12月的1233元/噸；錦綸POY價差從3744元/噸提升至5013元/噸、錦綸DTY價差從6051元/噸提升至7534元/噸。對比原油價格和價差變動情況可以發(fā)現(xiàn)，基本上是原油價格開始回落之時價差開始逐步擴大。
　　
　　油價下跌將顯著降低化纖行業(yè)成本。相對于產(chǎn)能過大的錦綸、滌綸等化纖行業(yè)，需求穩(wěn)定的氨綸、滌綸工業(yè)絲等子行業(yè)受益會更明顯。不過，需求不旺仍是最大的短板，生意社紡織分析師認(rèn)為，受原油層面持續(xù)下跌的不利影響，滌綸短纖產(chǎn)品跌勢難改，在缺乏原料價格支撐的情況下，再加上下游也沒有利好信息，預(yù)計短期內(nèi)滌短仍有下探的可能。
　　
　　桐昆集團的企業(yè)代表表示，油價下跌使得滌綸長絲的利潤空間增大，但是由于行情波動較大，實際對下游的采購產(chǎn)生了一定影響。
　　
　　錦綸企業(yè)對于原油下跌表示看好。他們認(rèn)為，原料價格下跌提升了錦綸的競爭力。而且相較于滌綸，錦綸的競爭力也得到了提升。一家錦綸企業(yè)代表表示，錦綸相對于滌綸的性能更優(yōu)越，價格降低會刺激市場需求。
　　
　　而對于粘膠纖維行業(yè)而言，價格影響不太直接。新鄉(xiāng)化纖(000949,股吧)主要從事粘膠長絲和粘膠短纖維的生產(chǎn)與銷售。新鄉(xiāng)化纖近期表示，公司原材料主要是纖維素纖維，石油價格持續(xù)下跌對公司經(jīng)營無直接影響，但有可能降低物流成本。