風(fēng)雨交加 化工市場何時見彩虹

作者： 2015年09月22日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 瀏覽量：
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今年以來，化工產(chǎn)品市場陰云籠罩，宏觀面及外盤油價(jià)走勢時常傳來“壞消息”。圍繞中國經(jīng)濟(jì)放緩及全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂情緒彌漫整個市場，化工領(lǐng)域也顯得風(fēng)雨交加。尤其是在8月下旬，全球大宗化工產(chǎn)品期貨一

　　今年以來，化工產(chǎn)品市場陰云籠罩，宏觀面及外盤油價(jià)走勢時常傳來“壞消息”。圍繞中國經(jīng)濟(jì)放緩及全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂情緒彌漫整個市場，化工領(lǐng)域 也顯得風(fēng)雨交加。尤其是在8月下旬，全球大宗化工產(chǎn)品期貨一度全面崩盤，不少化工產(chǎn)品單日跌幅創(chuàng)近幾年之最。近日價(jià)格雖然有所反彈，但市場信心仍需提振。 上周化工期貨依舊集體疲軟，塑料、PTA、橡膠等表現(xiàn)不佳?；な袌龅降自趺戳?？中國化工報(bào)記者進(jìn)行了采訪梳理。

 

　　今年以來，面對行業(yè)產(chǎn)能過剩和嚴(yán)峻的市場競爭，四川天華股份有限公司通過加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管理，改進(jìn)和提高產(chǎn)品品質(zhì)、服務(wù)水平、提質(zhì)增效等多種措施不斷適應(yīng)市場需求，產(chǎn)品受到顧客青睞。圖為該公司BDO產(chǎn)品正在灌裝發(fā)運(yùn)。
 
　　市場不振 內(nèi)外動力不足
 
　　中國石油和化工聯(lián)合會副秘書長、信息與市場部主任趙志平指出，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格（PPI）已連續(xù)40多個月同比負(fù)增長，這也反映出包括化工產(chǎn)品在內(nèi)的整個工業(yè)產(chǎn)品供大于求的格局，而去年下半年以來的這一輪油價(jià)的下跌更是讓本已疲弱的化工市場雪上加霜。
 
　 　據(jù)趙志平介紹，今年以來，石油化工市場需求持續(xù)放緩，尤其是化學(xué)品消費(fèi)疲弱，前7月增幅只有3.9%，刷新一年來最低紀(jì)錄。需求增長乏力是當(dāng)前行業(yè)經(jīng)濟(jì) 運(yùn)行下行壓力加大的主要因素。與此同時，出口低迷。7月，全行業(yè)出口降幅擴(kuò)大，累計(jì)降幅達(dá)5.2%，明顯超過預(yù)期，為2010年以來最大降幅。特別是領(lǐng)頭 羊橡膠制品和有機(jī)化學(xué)品出口下降幅度較大。出口下降很重要的一個原因是價(jià)格下降，但根本原因是外需市場疲軟，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然十分嚴(yán)峻。
 
　 　其實(shí)，上半年石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)曾有所回升，但是下半年以來，市場回升勢頭遇阻，行業(yè)價(jià)格總水平降幅再度明顯擴(kuò)大。特別是石油開采、石油加工、有機(jī)化學(xué)原料及 合成材料制造等行業(yè)價(jià)格尤顯疲弱，回調(diào)幅度較大。而這些行業(yè)又是經(jīng)濟(jì)回升的主要動力，其市場不振會對未來整個行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生較大影響。
 
　　更為嚴(yán)峻的是投資持續(xù)下滑。7月，石油和化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅繼續(xù)回落，累計(jì)增幅1.8%，再次刷新最低增長紀(jì)錄。趙志平指出，投資仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的最主要動力，投資乏力，將使行業(yè)經(jīng)濟(jì)增長動力不足。
 
　　對于后期市場的走勢，有分析人士認(rèn)為，后期國內(nèi)化工市場在需求上面臨較大不確定性，傳統(tǒng)旺季的到來有助于推動需求增加，但近期以來國家對?；返臋z查力度逐步加大，這將影響部分化工產(chǎn)品的供需。
 
　 　建信期貨分析師朱鳴元舉例說，近期塑料原料（PE/PP）價(jià)格受旺季推遲影響較為明顯，目前山東地區(qū)農(nóng)膜消費(fèi)啟動時間有所推遲，雖然已進(jìn)入農(nóng)膜生產(chǎn)旺 季，但工廠開工尚未飽和。從部分農(nóng)膜企業(yè)了解到，今年農(nóng)膜旺季較往年推遲了20天啟動，工廠目前訂單狀態(tài)為15天，而以往通常在旺季會維持30天左右的訂 單；據(jù)其統(tǒng)計(jì)，年初至今，其整體產(chǎn)量同比減少1/3。短期看農(nóng)膜消費(fèi)旺季仍然沒有啟動的跡象，促使近期LLDPE價(jià)格進(jìn)一步低迷。
 

　　圖為揚(yáng)子石化生產(chǎn)的PTA正在裝船發(fā)貨。
 
　　原油大跌 成本支撐不再
 
　　化工市場緣何如此低迷？這首先要從化工品的主要原料——原油說起。
 
　 　原油價(jià)格自今年上半年創(chuàng)下近6年多新低以來，一直在低位徘徊。東方證券石化分析師趙辰指出，原油一直采用美元計(jì)價(jià)，由于今年以來資源國匯率暴跌和以原油 為代表的大宗商品價(jià)格暴跌，導(dǎo)致全球的工業(yè)品也進(jìn)入了通縮大周期，在這個周期中，商品的成本會越算越低。成本支撐也成為偽命題。
 
　 　談到此次油價(jià)下跌的原因，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為其根本原因是供應(yīng)過剩。據(jù)了解，歐佩克穩(wěn)握全球1/3的石油供應(yīng)量，決定了其在國際油市的地位不容質(zhì)疑。國際 油價(jià)下挫期間，歐佩克兩次舉行例行會議，與市場人士減產(chǎn)保價(jià)的預(yù)期相反，歐佩克均維持3000萬桶的產(chǎn)量配額不變，對油市形成進(jìn)一步的打擊。2015年伊 核協(xié)議正式達(dá)成，國際社會對伊朗制裁的取消，也預(yù)示著后期將有大量的伊朗石油涌入市場，面對伊朗石油的回歸，其他成員國并無出讓市場份額的舉動，相反，近 兩個月部分成員國馬力大開、石油產(chǎn)出連創(chuàng)高位，因此，若其他成員國不能配合，后期伊朗石油涌入市場后，僅歐佩克的石油供應(yīng)量便只多不少。
 
　 　“目前歐佩克成員國內(nèi)部分歧較大，主產(chǎn)國無意縮減石油產(chǎn)量來保價(jià)，產(chǎn)出份額較低的成員國更是不敢、也不能縮減石油產(chǎn)出。美國方面，低油價(jià)導(dǎo)致鉆井?dāng)?shù)量縮 減，不過石油產(chǎn)出所受影響不大，目前商業(yè)石油庫存高位、原油交割地庫欣的儲油空間告急，而且維持四十年的石油出口禁令已有松動跡象，若后期需求疲弱造成其 庫存持續(xù)高位，不排除石油出口禁令有進(jìn)一步松動的跡象，屆時，對油市價(jià)格又是一記重?fù)簟！敝袊蜄|北銷售公司朱處長告訴記者，“現(xiàn)如今，油市利空消息彌 漫，影響國際油價(jià)走勢的主線依舊是供應(yīng)過剩，除了來自于供需方面的消息之外，其他經(jīng)濟(jì)、政治甚至是國家政策方面的影響因素，絕大部分都可以最終歸結(jié)到供需 基本面上面來考慮?！?/FONT>
 
　　分析人士認(rèn)為，目前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然乏力，需求疲軟，石油供大于求的格 局沒有變化。而受原油供應(yīng)過剩、需求不足、美元強(qiáng)勁的利空因素影響，國際油價(jià)今后一段時間走勢仍將乏力。多數(shù)市場人士均不看好中短期油價(jià)走勢，甚至有人認(rèn) 為短期國際油價(jià)仍有進(jìn)一步下探的可能。受此拖累，化工市場難以走出獨(dú)立行情，將繼續(xù)以低位運(yùn)行的態(tài)勢走過2015年。
 
　　“化工產(chǎn)品價(jià)格會不會再往下，要看原油價(jià)格。目前化工品價(jià)格基本平衡，企業(yè)也處在盈虧平衡線上。如果油價(jià)不再繼續(xù)下跌，化工品價(jià)格會逐漸企穩(wěn)。不過現(xiàn)在油價(jià)波動非常厲害，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成了很大影響?！壁w志平說。
 
　 　興業(yè)期貨分析師潘增恩則指出，油價(jià)的下跌更多的是影響化工行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，因我國煤炭資源豐富，前期國家鼓勵大力發(fā)展煤制油等現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)，但在當(dāng)前 低油價(jià)的背景下，煤化工產(chǎn)業(yè)的競爭力出現(xiàn)下降，部分煤化工裝置成本高于油化工，若未來低油價(jià)格局延續(xù)則產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將出現(xiàn)較為明顯的變化。
 

　　圖為貴州赤天化桐梓化工有限公司的甲醇儲罐。
 
　　去產(chǎn)能化 路漫漫其修遠(yuǎn)兮
 
　　不過，原油價(jià)格暴跌并不是當(dāng)前化工市場不景氣的最根本原因?！案驹蜻€在于供需失衡?！壁w志平說，“往前看一兩年，當(dāng)油價(jià)在高位時，化工產(chǎn)品價(jià)格也并不是很高，主要還是市場需求與供應(yīng)不匹配。即使油價(jià)再回到100元/桶，化工產(chǎn)品價(jià)格也飛不起來?！?/FONT>
 
　 　朱鳴元也認(rèn)為，目前階段原油對于塑料的直接影響并不是特別明顯，短期不管PE還是PP，相對于原油的利潤空間還是比較大的，基本還是在受到各自基本面的 影響。而產(chǎn)能對于塑料的影響其實(shí)很多反映在去年，今年整體產(chǎn)能的增速在逐步放緩，尤其PE方面。但今年出現(xiàn)的較為明顯的變化是消費(fèi)增速大大放緩，從而導(dǎo)致 產(chǎn)能過剩的矛盾更加突出。
 
　　潘增恩表示，化工作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對其影響深遠(yuǎn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩后化工產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象在部分子行業(yè)較為嚴(yán)重，落后產(chǎn)能的淘汰仍在進(jìn)行中，例如PTA產(chǎn)業(yè)部分老舊裝置目前仍在持續(xù)退出市場。
 
　 　化工價(jià)格持續(xù)走低導(dǎo)致企業(yè)利潤空間不斷壓縮，已成為2015年化工企業(yè)的寫照。分析人士指出，從石化行業(yè)本身來看，整體產(chǎn)業(yè)鏈存在著“兩頭窄、中間過度 臃腫”的短板。雖然石化行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾突出，然而許多資源性上游產(chǎn)品國內(nèi)產(chǎn)能不足大量依賴進(jìn)口的格局依然長期存在，而部分產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)工藝落后、產(chǎn)品附加 值低、檔次低、污染大的痼疾也難以痊愈。
 
　　這些矛盾，今年表現(xiàn)尤其突出，化工企業(yè)遭遇最為艱難的 一年。這一點(diǎn)可以從市場上得到體現(xiàn)。趙志平告訴記者，今年以來大約八成的產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了下降，一些產(chǎn)品已跌至2008年以來的歷史低位。化工產(chǎn)品大多是給 其他工業(yè)行業(yè)服務(wù)配套的產(chǎn)品，現(xiàn)在其他工業(yè)不景氣，意味著化工產(chǎn)品需求乏力。
 
　　“當(dāng)前產(chǎn)能過剩的 情況比較嚴(yán)重，未來兩年會是去產(chǎn)能的高峰，這個對行業(yè)盈利的壓力會很大?！壁w辰說。另據(jù)了解，以往在市場景氣度高時，生產(chǎn)企業(yè)通常提高負(fù)荷或是加快擴(kuò)能投 產(chǎn)；而在下跌周期中，生產(chǎn)商也一般不采用減產(chǎn)來應(yīng)對，盡可能的維持高產(chǎn)能，以占有市場份額。但隨著近兩年的各種電子盤及期貨交易流行、交割倉庫擴(kuò)容等，倉 單數(shù)據(jù)增加，行情下跌時，工廠更多的選擇套保交易，現(xiàn)貨市場出不掉的貨積聚到交割倉庫，也無形中造成社會真實(shí)庫存增加，加劇了產(chǎn)能過剩。
 
　 　趙志平指出，目前很多化工產(chǎn)品開工率僅為六七成，產(chǎn)業(yè)鏈末端成本傳導(dǎo)困難，部分行業(yè)虧損壓力較重。去產(chǎn)能化一種是退出，一種是轉(zhuǎn)產(chǎn)。化工是市場化程度高 的行業(yè)，行業(yè)去產(chǎn)能化需要真正由市場決定。從目前看，越貼近終端市場，越適應(yīng)市場變化，能滿足用戶個性化需求、有技術(shù)含量的產(chǎn)品，效益和利潤越好。
 
　　多事之秋 行業(yè)面臨考驗(yàn)
 
　　另外，2015年的化工市場可謂多事之秋。安全事故、環(huán)境污染事件、人民幣與美元匯率變化等，這些因素也都對化工市場產(chǎn)生深刻影響。
 
　　首先是事故不斷，尤其是8月份以來天津港及山東接連發(fā)生的多起爆炸事故，讓?；钒踩俅伪煌频斤L(fēng)口浪尖上。雖然事故發(fā)生后，對當(dāng)時的化工品市場影響有限，但對于后續(xù)的間接影響不容小覷。
 
　 　據(jù)了解，天津爆炸事故發(fā)生后，國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局對全國安全工作開展了全面大檢查，一些區(qū)域要求隱患問題 “零容忍”。據(jù)吉林化工園區(qū)管委會副主任劉仲一介紹，我國很多化企規(guī)模小，安全設(shè)施落后，難過安全排查關(guān)，或?qū)⒂瓉硗＼囌D潮。不僅如此，?；奋囕v的盤 查，超載，限運(yùn)、限行等等都將會無形增加了運(yùn)輸?shù)某杀?。而儲存的限量、安全隱患的整改、車輛進(jìn)出的約束等等都將加強(qiáng)，這些舉措對于化工行業(yè)將是個考驗(yàn)。
 
　 　除了事故, 自央行8月11日對人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)制度進(jìn)行改革后，人民幣兌美元匯率連續(xù)大幅貶值。人民幣貶值對于化工品的進(jìn)口來說，無疑是重頭一擊，使得本身已經(jīng)清淡 的進(jìn)口市場更加如履薄冰?！耙曰A(chǔ)油為例,2014年基礎(chǔ)油進(jìn)口總量在270.99萬噸，對外依存度達(dá)32.15%。人民幣貶值，成本增加了接近200元 /噸，使得國內(nèi)基礎(chǔ)油市場繼續(xù)降溫，淡季尤為明顯，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口量將有所減少，基礎(chǔ)油市場交投陷入層層困境中?！币患一A(chǔ)油加工企業(yè)主管生產(chǎn)的王部長說。
 
　 　雖然人民幣匯率貶值對原油等進(jìn)口產(chǎn)品不利，但會緩解當(dāng)前較差的出口貿(mào)易，促進(jìn)我國以出口為主的下游實(shí)體情況得以改善。周邊國家日本就采取日元貶值推動出 口競爭力，因此人民幣貶值也是必要修正。對化工行業(yè)來講有利于紡織服裝類、化肥等產(chǎn)品出口回升，從而帶動上下游企穩(wěn)?！熬蛥R率而言，目前匯率的波動對化工 品市場整體的影響并不大，國內(nèi)的新增產(chǎn)能對進(jìn)口的替代在持續(xù)的發(fā)生，絕大部分化工品的自給率都較高，部分產(chǎn)品出口已經(jīng)形成規(guī)模?！迸硕髟稣f。
 
　　對市場產(chǎn)生影響的還有美元的升值。美元與商品呈反向關(guān)系，因此美元的長期升值趨勢對大宗商品形成壓力。美元上漲的同時，非美貨幣出現(xiàn)貶值，大宗商品生產(chǎn)商成本就會下降，進(jìn)而壓低價(jià)格，不利于價(jià)格的回升，同時也會加劇供過于求的現(xiàn)狀。
 
　　而我國央行的降息，對化工市場應(yīng)該是一個利好。“央行雙降，對于企業(yè)將帶來利好,將使企業(yè)運(yùn)營成本降低，刺激企業(yè)投資，對房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)投資有拉動作用，從而刺激消費(fèi)，促進(jìn)化工需求?！敝焯庨L說。
 
　 　不過市場分析人士認(rèn)為，這種影響短期難以體現(xiàn)。今年化工市場行情清淡，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，資本市場也受拖累。由于多數(shù)產(chǎn)品供需失衡下難守支撐位，短線的超跌 反彈難改大勢疲弱，雖然已進(jìn)入傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季，但很多市場人士對“金九銀十”已經(jīng)不抱太大希望，認(rèn)為市場頹勢或?qū)⒗^續(xù)，這足以反映出今年化工市場 的艱辛。緊跟油價(jià)走勢，整體表現(xiàn)偏弱，是目前國內(nèi)化工品市場的現(xiàn)實(shí)寫照。但是形勢雖然嚴(yán)峻，卻也不必過于悲觀?！笆秃突な袌龀霈F(xiàn)回調(diào)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下 行壓力有所加大，但穩(wěn)中向好的基本面沒有改變。三季度，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可能會出現(xiàn)一些波動，屬正常情況。”趙志平說。
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