淡季限產(chǎn)雙重?cái)D壓 鋼市維持窄幅震蕩

英國(guó)脫歐風(fēng)云突變，國(guó)際環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)陣痛，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力。2016年6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)炒作頻繁， 但成交不暢，整體呈現(xiàn)震蕩走弱的局面，截止到6月底蘭格綜合價(jià)格指數(shù)收至96.2水平，環(huán)比下降0.41%。7月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)面臨雙重?cái)D 壓，經(jīng)濟(jì)指數(shù)穩(wěn)中有進(jìn)，流動(dòng)性指數(shù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，成本支撐逐步減弱，區(qū)域限產(chǎn)再次上演，市場(chǎng)炒作風(fēng)生水起，北方高溫南方暴雨，淡季需求再度轉(zhuǎn)弱，預(yù)期蘭格綜合指數(shù)將窄幅震蕩，震蕩區(qū)間為95-105，目標(biāo)值96。

一、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn) 結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)陣痛

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月份固定資產(chǎn)投資增速9.6%，比1-4月份下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。2016年5月份M1增速23.7%， 比4月份上升0.78個(gè)百分點(diǎn)。2016年5月份M2增速為11.8%，比4月份下降1.04個(gè)百分點(diǎn)。5月份人民幣貸款增加9855億元，同比多增 847億元。

經(jīng) 驗(yàn)表明，宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指數(shù)作為先行指標(biāo)，對(duì)于市場(chǎng)的基本走向有非常好的指示作用。2016年1-5月宏觀經(jīng)濟(jì)綜合指數(shù)基本平穩(wěn)，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，延 續(xù)了穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。不過(guò)由于英國(guó)脫歐，國(guó)際政經(jīng)形勢(shì)風(fēng)云突變，國(guó)際環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛仍在持續(xù)，經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn) 主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，服務(wù)業(yè)增速繼續(xù)快于工業(yè)，這意味著服務(wù)業(yè)占GDP比重繼續(xù)提高。從工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先 進(jìn)的裝備制造業(yè)增長(zhǎng)速度明顯加快，比重也在持續(xù)提高，表明工業(yè)向中高端邁進(jìn)的步伐在加快。從投資結(jié)構(gòu)看，投資增速確實(shí)有所回落，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。高技 術(shù)投資、服務(wù)業(yè)投資保持較快增速，比重也在提升，而高耗能投資尤其是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)投資增速在回落。我國(guó)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，去產(chǎn)能、去庫(kù)存盡管會(huì)對(duì) 經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的變化，但短期也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響。此外，今年我國(guó)改革力度也比較大，一方面加快行政體制“放、管、服”改革，促進(jìn)民營(yíng)資本進(jìn)入；另 一方面，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，改革“組合拳”持續(xù)發(fā)力，改革繼續(xù)釋放新的紅利。從這些因素來(lái)看，我國(guó)有條件延續(xù)今年以來(lái)“總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進(jìn)”的發(fā)展態(tài) 勢(shì)。

二、礦石價(jià)格窄幅震蕩 礦山減產(chǎn)意愿不強(qiáng)

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，5月份國(guó)產(chǎn)鐵精礦513.33元/噸，比4月份下跌38.33元/噸。5月份國(guó)產(chǎn)焦炭956.25元/噸，比4月份上漲 151.25元/噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份進(jìn)口礦均價(jià)57.75美元/噸，比4月份上漲5.18美元/噸。6月份普氏62%鐵礦石指數(shù)為52.02，比5月份下降2.94。

6 月份鐵礦石價(jià)格維持窄幅震蕩的局面，6月1日普氏62%鐵礦石指數(shù)再次跌破50關(guān)口，隨后再度回升到50上方震蕩，6月下旬開(kāi)始逐步走強(qiáng)，截止6月30日 普氏62%鐵礦石指數(shù)回升至55，但依舊比年內(nèi)最高點(diǎn)下跌21.9%。面對(duì)鐵礦石價(jià)格如此大幅波動(dòng)，四大礦山依舊沒(méi)有大幅減產(chǎn)的意愿。淡水河谷預(yù)計(jì)今年的 鐵礦石產(chǎn)量在3.4-3.5億噸之間，與去年基本持平。必和必拓略微削減了公司今年的目標(biāo)生產(chǎn)量，預(yù)計(jì)生產(chǎn)2.9億噸礦石。力拓公司預(yù)計(jì)今年的礦石產(chǎn)量為 3.5億噸，但到2017年，產(chǎn)量可能會(huì)下降到3.3億噸?？傮w來(lái)看，鐵礦石市場(chǎng)供大于求的局面未能改變，這將壓制鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下行。

三、地產(chǎn)投資拐點(diǎn)顯現(xiàn) 鐵路投資再迎高潮

1、地產(chǎn)行業(yè)

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月份新房開(kāi)工面積5.95億平方米，同比增長(zhǎng)18.3%，增速較1-4月份回落3.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售面積4.79億平方米，同比增長(zhǎng)33.2%，增速較1-4月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。

今 年以來(lái)，房地產(chǎn)投資在連續(xù)4個(gè)月持續(xù)改善之后，在5月份出現(xiàn)小幅回落。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資34564億元，同比增長(zhǎng) 7.0%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資23118億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增速同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。這表明在一系列調(diào)控政策 和信貸收緊預(yù)期下，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始降溫，在經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大的背景下，三季度房地產(chǎn)行業(yè)可能逐漸趨冷。

2、基礎(chǔ)設(shè)施

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年5月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速19.81%，比4月份下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增 速分別為16.99%、9.78%和30.26%，分別比4月份下降14.75、2.07和上升6.96個(gè)百分點(diǎn)。

前 5個(gè)月交通投資力度依舊不足。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-5月公路水路完成固定資產(chǎn)投資5479億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速與前4個(gè)月基本持平。分 方式看，公路建設(shè)完成投資4894億元，同比增長(zhǎng)6.4%，其中高速公路完成投資2245億元、下降5.8%，普通公路完成投資2649億元、增長(zhǎng) 19.4%；水運(yùn)建設(shè)完成投資442億元，同比下降5.7%，其中內(nèi)河建設(shè)完成投資197億元、增長(zhǎng)22.5%，沿海建設(shè)完成投資245億元、下降 20.3%。分地區(qū)看，東、中、西部地區(qū)公路水路分別完成投資1728億元、1126億元和2625億元，同比分別增長(zhǎng)6.4%、下降6.2%和增長(zhǎng) 14.1%。

近 日國(guó)務(wù)院原則通過(guò)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，明確打造以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主干，城際鐵路為補(bǔ)充的高速鐵路網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)相鄰大 中城市間1-4小時(shí)交通圈、城市群內(nèi)0.5-2小時(shí)交通圈。中國(guó)的鐵路投資一直處于高位，是基建投資中的主要領(lǐng)域之一。2015年全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投 資8238億元，投資新線9531公里，其中高鐵3306公里。今年以來(lái)鐵路投資也保持了較高的水平，據(jù)中國(guó)鐵路總公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年1-5月 全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成2124.95億元，同比增長(zhǎng)11.8%；其中國(guó)家鐵路固定資產(chǎn)投資完成2050.66億元，同比增長(zhǎng)10.1%。雖然2015 年底全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到12.1萬(wàn)公里，其中高鐵運(yùn)營(yíng)里程超過(guò)1.9萬(wàn)公里、占世界高鐵總里程的60%以上，是世界上高速鐵路發(fā)展最快、規(guī)模最大的國(guó) 家。但中國(guó)鐵路交通建設(shè)仍需要“升級(jí)”。我國(guó)鐵路密度低于發(fā)達(dá)國(guó)家，路網(wǎng)布局不完善，尤其是中西部鐵路發(fā)展不足。“十三五”期間，鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模將 達(dá)3.5-3.8萬(wàn)億元，其中基本建設(shè)投資約3萬(wàn)億元，建設(shè)新線3萬(wàn)公里。至2020年，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里。除基本 建設(shè)投資外，“十三五”期間，鐵路機(jī)車車輛投資額為8000億元左右，優(yōu)先推進(jìn)機(jī)車車輛裝備升級(jí)。2016年，中國(guó)鐵路總公司計(jì)劃開(kāi)工項(xiàng)目45個(gè)，包括貴 陽(yáng)至南寧客運(yùn)專線、贛州至深圳鐵路客運(yùn)專線等，鐵路計(jì)劃投產(chǎn)新線3200余公里，其中高鐵里程1300余公里。預(yù)計(jì)2016年鐵路固定資產(chǎn)投資(包括中央 和地方投資)將達(dá)到8400億元，同比增長(zhǎng)1%。其中，基建投資6900億元，與去年持平，鐵路設(shè)備投資1500億，同比增長(zhǎng)7%。

3、制造行業(yè)

據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月份制造業(yè)PMI指數(shù)50.0%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為50.5%，比上月下降0.2個(gè)百 分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為49.6%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫(kù)存指數(shù)為47.0%，比上月下 降0.6個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.7%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。采購(gòu)量指數(shù)為50.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 51.3%，比上月下降4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)為49.1%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為46.5%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。從PMI 來(lái)看，生產(chǎn)和供應(yīng)商配送時(shí)間兩個(gè)指數(shù)小幅上升，其余10個(gè)指數(shù)均有所下降。在下降的10個(gè)指數(shù)中，除購(gòu)進(jìn)價(jià)格、生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)降幅超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)外，其 余指數(shù)降幅較小，均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。6月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍存在下行壓力。但指數(shù)處于50%這一臨界點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì) 尚未改變。訂單指數(shù)繼續(xù)下降，反映市場(chǎng)需求趨弱；采購(gòu)量指數(shù)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)下降，反映企業(yè)信心持續(xù)回落。

隨 著多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策陸續(xù)落地，我國(guó)新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)得到快速發(fā)展，并有望逐漸成長(zhǎng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。在我國(guó)制造業(yè)升級(jí)的大背景下，新產(chǎn)業(yè)、新技 術(shù)發(fā)展勢(shì)在必行，也將成為我國(guó)政策重點(diǎn)扶持的領(lǐng)域。其中信息技術(shù)、新材料、大數(shù)據(jù)、智能制造等產(chǎn)業(yè)成為市場(chǎng)最關(guān)注的四大領(lǐng)域。

為 了進(jìn)一步鞏固新動(dòng)能成型，促進(jìn)多個(gè)重要產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，一系列重大政策和針對(duì)性的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將會(huì)在下半年陸續(xù)出臺(tái)。其中包括已基本成型的中國(guó)制造 2025“1+X”規(guī)劃體系，以及《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)“十三五”規(guī)劃》、《工業(yè)綠色發(fā)展“十三五”規(guī)劃》、《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃》、《新材料產(chǎn) 業(yè)“十三五”規(guī)劃》等多個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。此外，航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等領(lǐng)域的重大工程專項(xiàng)也將在年內(nèi)推出。值得注意的是，《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃》也將 在下半年出臺(tái)，其將勾畫出節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)未來(lái)五年的發(fā)展藍(lán)圖。據(jù)悉， 這一規(guī)劃將在“十二五”期間戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，提出新的五年發(fā)展目標(biāo)，并會(huì)根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，以及國(guó)際市場(chǎng)走向，對(duì)七大領(lǐng)域有針對(duì)性地進(jìn)行發(fā)展部 署。下半年，中國(guó)制造2025重大項(xiàng)目庫(kù)項(xiàng)目征集，以及航空、船舶、高端裝備制造等領(lǐng)域的重大工程專項(xiàng)項(xiàng)目遴選工作也將陸續(xù)展開(kāi)。根據(jù)工信部部署，中國(guó)制 造2025試點(diǎn)城市工作也將在下半年擇機(jī)開(kāi)展。入圍的試點(diǎn)城市除了能夠在現(xiàn)有城市或城市群的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)政策，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)，特別 是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展范圍，還能在一定的自主范圍內(nèi)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更為寬松的環(huán)境和優(yōu)厚的政策支持。

據(jù) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)加快，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備等行業(yè)的增速均高于工業(yè)平均增速；裝備制造、航空航天等高端細(xì)分行 業(yè)仍然保持較快增長(zhǎng)，包括新能源汽車、新材料在內(nèi)的部分符合消費(fèi)升級(jí)方向的新興產(chǎn)業(yè)，也保持著高速發(fā)展的勢(shì)頭，其增速均明顯高于工業(yè)平均增速。結(jié)合我國(guó)現(xiàn) 有的制造業(yè)優(yōu)勢(shì)，以智能制造為標(biāo)志的全新生產(chǎn)方式，將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。一方面智能制造涉及集成電路、自動(dòng)控制、新一代通信技術(shù)等諸多領(lǐng)域，其發(fā)展勢(shì) 必促進(jìn)這些信息技術(shù)子行業(yè)的發(fā)展。另一方面，智能制造將最終應(yīng)用于制造業(yè)，因此會(huì)對(duì)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端裝備制造、個(gè)性化制造、自動(dòng)化等制造業(yè)領(lǐng)域起到巨大的 促進(jìn)作用，這些領(lǐng)域正是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能快速成型的重要領(lǐng)域。

四、鋼廠庫(kù)存繼續(xù)回升 社會(huì)庫(kù)存升降不一

進(jìn) 入2016年6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)大中型鋼鐵企業(yè)的廠內(nèi)鋼材庫(kù)存升多降少，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月中旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存1468.84萬(wàn) 噸，較5月中旬增加70.69萬(wàn)噸，上升5.06%。而同時(shí)國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存升降不一。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月末國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù) 存762.03萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.24%，同比下降32.03%；其中線材79.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降8.10%，同比下降19.10%；螺紋281.63 萬(wàn)噸，環(huán)比下降19.65%，同比下降44.99%；熱軋186.91萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.31%，同比下降24.78%；冷軋118.11萬(wàn)噸，環(huán)比上升 3.53%，同比下降11.40%；中板79.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.66%，同比下降19.88%。

綜上所述，2016年7月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)面臨雙重?cái)D壓，國(guó)外市場(chǎng)風(fēng)云不定，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，成本支撐逐步減弱，區(qū)域限產(chǎn)再次上演，市場(chǎng)炒作風(fēng)生水起，北方高溫南方暴雨，淡季需求再度轉(zhuǎn)弱，短期鋼市將維持震蕩。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）