第二季度，國內(nèi)“雙焦”（焦炭、焦煤）市場結(jié)束長達3年的單邊下跌行情，步入上行通道；第三季度，“雙焦”市場出現(xiàn)加速上漲行情。焦炭價格從今 年3月份開始上漲，截至目前累計漲幅達到140%；唐山主焦煤價格從今年6月份開始上漲，截至目前累計漲幅已達75%。“雙焦”供需錯配，鋼企持續(xù)承壓。 在這樣的情況下，“雙焦”漲勢能否延續(xù)成為市場關(guān)注的焦點。

　　焦炭供需錯配 供需難以平衡

　　1月~8月份，我國焦炭累計產(chǎn)量達29238萬噸，同比下降3.01%；1月~8月份，我國生鐵累計產(chǎn)量達46916.2萬噸，同比微降 0.8%；1月~8月份，我國焦炭出口量為689萬噸，同比增長17.69%。據(jù)對焦企開工率的調(diào)研數(shù)據(jù)，華北地區(qū)獨立焦化企業(yè)開工率從3月份起明顯上 升，5月份后開工率已高于去年同期水平。從焦炭庫存來看，華北地區(qū)獨立焦化企業(yè)焦炭庫存明顯低于去年同期水平，4月~5月份，焦炭廠內(nèi)平均庫存接近零庫 存。焦企開工率和庫存變化情況，如圖1和圖2所示。

　　今年受鋼市利好影響，高爐開工率穩(wěn)步提升，焦炭下游需求明顯好于2014年和2015年，而焦炭供給卻嚴(yán)重不足。近年來，焦炭產(chǎn)量、供需情況如圖3所示。

　　焦化行業(yè)去產(chǎn)能顯效 產(chǎn)業(yè)集中度提高

　　近年來，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤價格曾一度高于焦炭價格。2011年~2013年，獨立焦化廠普遍陷入生產(chǎn)經(jīng)營困境，尤其是沒有化產(chǎn)品深加工的企業(yè)，成 本倒掛，嚴(yán)重虧損。2014年后，鋼鐵產(chǎn)能過剩問題凸顯，螺紋鋼價格從4000元/噸高點一路下跌至2015年最低時的1700元/噸，單邊累計跌幅達 50%以上；焦炭價格更是下跌將近60%。面對下游鋼廠因去產(chǎn)能和效益不佳對焦煤實施壓價，以及焦企自身產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況，焦化企業(yè)喪失了話語權(quán)，山 西、河北焦化廠虧損長期處在在200元/噸以上的水平。2015年，大量100萬噸以下焦化企業(yè)產(chǎn)能退出，其中，包括唐山佳華，云南云維等長期虧損的老牌 焦化廠，焦化產(chǎn)業(yè)集中度由此進一步得到提升。唐山地區(qū)焦化廠盈利情況走勢如圖4。

　　供給收緊 焦煤大幅上漲

　　2014年，我國對進口焦煤開始征收關(guān)稅，進口焦煤成本增加，進口焦煤在中國失去競爭優(yōu)勢，貿(mào)易量從2013年的7538萬噸下降至2015年 的4783萬噸。同時，2015年~2016年初，國內(nèi)煤、焦、鋼市場環(huán)境急劇惡化，焦煤需求量不斷下降，加上全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢等，導(dǎo)致國際焦煤價格大幅 下跌，倒逼國際焦煤礦山資源整合、減產(chǎn)，硬質(zhì)主焦煤資源供應(yīng)量隨之明顯縮減。

　　國內(nèi)除寶鋼、鞍鋼等幾家鋼企直購?fù)?，市場流通的進口主焦煤數(shù)量非常有限。自今年5月份以來，伴隨著鋼廠盈利、復(fù)產(chǎn)驅(qū)動，主焦煤需求量大增，加上受國內(nèi)環(huán)保督查及煤炭行業(yè)去產(chǎn)能的影響，進口焦煤價格呈現(xiàn)爆發(fā)式上漲的局面，截至目前，硬質(zhì)焦煤到岸價暴漲至231美元/噸。

　　在焦煤庫存方面，受焦企產(chǎn)量縮減及鋼企低庫存經(jīng)營思路的影響，主要焦煤礦庫存縮量明顯。截至10月中旬，國內(nèi)主要焦煤庫存量為161萬噸，同比 下降231萬噸，降幅達到59%。但在產(chǎn)能釋放方面，從山西煤炭主產(chǎn)區(qū)情況來看，民營煤礦因為資金和地方政策不明朗等一系列原因，產(chǎn)能釋放緩慢。國有礦擴 產(chǎn)的可能性明顯大于民營礦。國慶假期之后，雖然50%以上的國有礦開始執(zhí)行330工作日政策，但是，通過延長生產(chǎn)時間來增加產(chǎn)量遠遠無法緩解目前焦煤供求 緊張的問題。因此，優(yōu)勢產(chǎn)能釋放是解決焦煤供應(yīng)緊張的途徑之一。但焦煤礦均為深井礦，一旦停采再次啟用，需要投入大量資金和時間進行改造才能達到生產(chǎn)規(guī)范 要求。目前，山西呂梁、臨汾等地區(qū)擬有600萬噸~1000萬噸的產(chǎn)能等待釋放，但在北方鋼廠面臨“冬儲”以及鋼廠整體庫存水平不足7天~10天的情況 下，一旦遇到極端天氣，這些地區(qū)的庫存保有量勢必會持續(xù)下降。特別是受汽運新規(guī)影響，公路運費上漲20%~30%，而鐵路運輸能力有限，這更將加劇今冬焦 煤供求緊張局面，預(yù)計未來3個~5個月內(nèi)焦煤價格將維持高位震蕩運行。

　　供需失衡 焦煤價格高位運行有支撐

　　鋼廠經(jīng)歷前期補庫后，目前，焦炭可用天數(shù)稍有上升，達到8天~10天。但是獨立焦化企業(yè)焦炭庫存繼續(xù)在低位徘徊，目前平均庫存量僅為0.5萬噸 左右。“冬儲”來臨前，鋼廠的補庫需求暫時還難以徹底滿足。目前，部分鋼企已開始調(diào)整原料結(jié)構(gòu)、控制鋼鐵產(chǎn)量，以應(yīng)對焦炭供應(yīng)緊張、價格飛漲的問題。

　　有關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月份，高爐開工率為78.87%，略低于去年同期水平。鋼廠盈利情況基本與去年同期持平，現(xiàn)金成本出現(xiàn)虧損，煤、焦成本占 鐵水總成本的比例已超越2008年歷史最高水平，達到40%以上。盈利鋼廠占比為57.06%，尚未出現(xiàn)鋼廠集中檢修的情況。短期內(nèi)，鋼廠對煤、焦的需求 仍然旺盛，受季節(jié)因素影響，北方鋼企后期需求可能會有所縮減。

　　政策微調(diào) 煤焦?jié)q勢或趨緩

　　當(dāng)前，煤、焦價格大幅上漲，主要原因是焦煤、焦炭與下游需求之間供需錯配，疊加運輸瓶頸制約、“冬儲”和補庫的需求，一定程度上推漲市場對焦 煤、焦炭價格的預(yù)期和熱情。但是，近期焦煤、焦炭價格過快上漲，加劇了市場恐慌情緒，持貨待漲、捂盤惜售的現(xiàn)象頻發(fā)，已嚴(yán)重影響到下游鋼企的正常生產(chǎn)，甚 至影響鋼企配套周邊地區(qū)居民供暖，引起有關(guān)部門的高度關(guān)注。國家發(fā)改委、工信部近期連續(xù)召開會議，制訂相應(yīng)預(yù)案，增加煤炭市場投放量，煤炭供應(yīng)保障能力會 得到一定提升，后期煤、焦價格漲勢或趨緩。因此，業(yè)內(nèi)人士建議各鋼廠針對各自生產(chǎn)實際，提前調(diào)整布局，合理安排生產(chǎn)節(jié)奏，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險。

（來源：中國冶金報）