特朗普施政后鋼材市場三大猜想

出乎普遍預料，特朗普成為美國新一任總統(tǒng)。梳理特朗普競選及勝選演說的相應觀點，由此得出特朗普施政后，中國鋼材市場走勢的三大猜想：

一、重建基礎設施，增加鋼材需求

特朗普勝選后發(fā)布了講演報告。從中我們可以得出三點核心啟示：1.主要關注國內(nèi)事務，先把美國自己的事情辦好；2.國內(nèi)事務優(yōu)先發(fā)展經(jīng)濟，增加就業(yè)，尤其是 中下層人員就業(yè)；3.經(jīng)濟工作的重點是重建基礎設施，為經(jīng)濟翻倍增長打下基礎。蘭格鋼鐵陳克新認為，三點核心啟示中最后一點尤為重要。因為目前美國基礎設 施陳舊，存在巨大建設欠賬。特朗普要想實現(xiàn)美國經(jīng)濟增長倍增計劃，就必須彌補國民經(jīng)濟短板，進行大規(guī)?；A設施重建，從而刺激需求，獲得中下層人員的充分 就業(yè)。

現(xiàn)今美國經(jīng)濟復蘇勢頭不錯。美國商務部公布數(shù)據(jù)顯示，2016年3季度美國經(jīng)濟(GDP)增速按年率計算增長2.9%，創(chuàng)下2年新高。蘭格鋼鐵陳克新認為， 如果特朗普上任之后，能夠借鑒“中國經(jīng)驗”，設施積極財政政策，進行大規(guī)?；A設施建設，美國經(jīng)濟復蘇的速度還會加快，進而產(chǎn)生全球經(jīng)濟復蘇的更大推動力 量，增加全球范圍內(nèi)的鋼材需求，最終產(chǎn)生中國鋼材市場的直接和間接利好。

二、貿(mào)易保護主義傾向，中國鋼材出口遭遇阻力

分析特朗普競選綱領，其中具有較強的貿(mào)易保護主義傾向。如果特朗普真的加以實施，蘭格鋼鐵陳克新認為，對于中國商品普遍征收較高的進口關稅，勢必增加中國外 貿(mào)出口壓力，尤其是增加中國鋼材出口阻力，包括直接出口與間接出口兩個方面。與此同時我們也要看到，貿(mào)易保護主義是把“雙刃劍”，特朗普將其揮向中國貿(mào)易 出口的同時，也會傷害到美國自身經(jīng)濟發(fā)展。另一方面，幾乎所有美國總統(tǒng)都不會完全兌現(xiàn)競選承諾，來自商界和利益集團的壓力亦會迫使特朗普采取實用主義，而 不會對于中國鋼材出口痛下殺手，加之其他方面的競爭優(yōu)勢，因此今后中國鋼材出口雖然增速大為放緩，甚至出現(xiàn)下降，但依然保持億噸左右的較大數(shù)量規(guī)模。

三、人民幣貶值壓力加大，競爭優(yōu)勢增強

經(jīng)濟方針上，特朗普還抨擊低利率造成美國金融資產(chǎn)泡沫，因此特朗普就任總統(tǒng)后，市場對于美聯(lián)儲多次加息預期極大升溫。同時，如果特朗普減少稅收，增加開支， 比如大幅增加政府方面基礎設施建設支出，勢必引發(fā)通貨膨脹，從而為美聯(lián)儲加息提供必要條件。不少機構開始猜測2017年美聯(lián)儲可能加息2到3次。受其影 響，蘭格鋼鐵陳克新認為，今后美元指數(shù)進一步揚升。在其它條件不變的情況下，美元指數(shù)揚升，當然增加人民幣貶值壓力。進入2016年以來，人民幣累計貶值 幅度已經(jīng)超過4%。截止到11月11日，人民幣匯率中間價報6.8115，再次擊穿人民幣匯率跌破6.8關口， 創(chuàng)下74個月新低。由于多方面因素影響，尤其是美聯(lián)儲持續(xù)多次加息影響，預計今后人民幣兌美元還有一定的貶值空間。

今后人民幣繼續(xù)貶值和先前已經(jīng)實現(xiàn)的貶值，將會增加中國鋼材出口的競爭優(yōu)勢，也會在一定程度上抵消貿(mào)易保護主義阻力，實現(xiàn)中國鋼材出口量的較大數(shù)量規(guī)模。

由此可見，特朗普上臺施政，對于中國鋼材市場利多與利空因素并存，但利多成分大于利空，因而總體有利中國鋼材市場。另一方面，也要看到，美國總統(tǒng)個人權利不 是很大，其個人意志引發(fā)的大政方針改變，會受到國會、商界、軍隊和各種利益集團的很大掣肘。預計特朗普上臺施政后，其大政方針會有變化，但改變進程緩慢， 難以出現(xiàn)迅速劇變，因此中國鋼材及黑色系列商品市場波瀾不驚。(來源：蘭格鋼鐵)