鋼材庫存增多意味著什么？

近幾個月以來，全國鋼材社 會庫存水平獲得較大幅度提升。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2017年1月6日，全國鋼材綜合庫存指數(shù)為91.9，比2月前低點(diǎn)(2016年11月24日為 78.7)增長了16.8%，其中建材庫存指數(shù)為120.8，增長了33.9%。蘭格鋼鐵陳克新認(rèn)為，如不出現(xiàn)大的意外，預(yù)計今后一段時期內(nèi)鋼材社會庫存 水平還會上升。

全國鋼材庫存增多主要緣由“買漲不買落”市場法則驅(qū)使。據(jù)臺監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2016年12月30日，全國鋼材綜合價格指數(shù)為135.3，同比上升70.1%。其中，長材價格指數(shù)為135.0，同比 上升63.0%。陳克新認(rèn)為，正是鋼材價格的全面性大幅上漲，迫使下游行業(yè)開始補(bǔ)充庫存，以規(guī)避市場風(fēng)險；同時也刺激了諸多方面的投資性囤積，致 使庫存增加。比如已經(jīng)沉寂多年的鋼材“冬儲”再次提上議事日程。

鋼材社會庫存增多，顯示了市場供求關(guān)系前景改善，市場信心增強(qiáng)。陳克新認(rèn)為，前不久中央會議定調(diào)2017年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)適度擴(kuò)大總需求，增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施投資仍為穩(wěn)增長重要手段，鋼材需求有增無減；另一方 面，以更大力度鐵腕環(huán)保和嚴(yán)格質(zhì)量監(jiān)管，新一年內(nèi)鋼鐵落后產(chǎn)能釋放受到更大抑制。因此市場預(yù)期今后供求關(guān)系繼續(xù)改善，甚至有可能出現(xiàn)部分品種的階段性、局 部性供應(yīng)緊張局面。受其樂觀預(yù)期影響，所以部分市場參與者囤積資源，早作準(zhǔn)備。否則，市場前景悲觀氛圍籠罩，勢必產(chǎn)生大量拋售，將庫存壓縮至最低水平，甚 至零庫存生產(chǎn)經(jīng)營，誰也不會囤積鋼材。所以前段時期全國鋼材社會庫存一降再降。

鋼材社會庫存增多，反映出市場前景樂觀。陳克新認(rèn)為，還可以從同期主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，尤其是制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)揚(yáng)升獲得證明。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年12月份，中國制造業(yè)PMI達(dá)到51.4%,,連續(xù)5個月位于臨界點(diǎn)之上，顯示了這一趨勢。

鋼材社會庫存增多，還有利于供求關(guān)系進(jìn)一步改善。陳克新認(rèn)為，因為鋼材社會庫存是個蓄水池，同時兼顧資源供應(yīng)與需求增加兩大功能。市場形勢不好時，大量庫存鋼材涌向市場拋售，以及優(yōu)先使用庫存而推 遲采購，這就使得資源供應(yīng)額外增加與消費(fèi)需求額外萎縮(庫存需求萎縮至合理水平之下)，從兩個方向惡化供求關(guān)系。而當(dāng)市場升溫之際，社會庫存膨脹，轉(zhuǎn)向市 場吸納資源，擴(kuò)大額外需求，在供應(yīng)量既定的情況下，將使得供求關(guān)系獲得改善。

鋼材社會庫存增多，要求鋼鐵企業(yè)增加產(chǎn)量。庫 存需求，從來都是構(gòu)筑總量需求的重要組成部分。陳克新認(rèn)為，近段時期鋼材社會庫存持續(xù)增長，并且今后繼續(xù)膨脹，勢必要求鋼鐵企業(yè)增加生產(chǎn)。受到這 個因素影響， 2017年全國粗鋼產(chǎn)量只會比上年更多，而不是減少。預(yù)計全年生產(chǎn)總量接近8.3億噸，比上年增長2%左右。

盡管鋼材社會庫存水平有了較大幅度提升，但依然屬于歷史偏低水平，與前期高點(diǎn)仍然存在不小差距。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2013年3月15日，全國鋼材庫存綜合指數(shù)高達(dá)227.2點(diǎn)，是現(xiàn)今庫存指數(shù)的2倍多，其中建材庫存指數(shù)為327點(diǎn)，是現(xiàn)今庫存 指數(shù)的2.7倍。陳克新認(rèn)為，由此可見，迄今為止中國鋼材社會庫存水平的提升，還在正常范圍之內(nèi)，屬于一種合理回歸。

鋼材社會庫存的持續(xù)增加是把“雙刃劍”。雖然鋼材社會庫存增加反映出市場前景看好，有利于階段性改善供求關(guān)系，但如果增加速度過快，增加量過大，超出了合理 水平，也會形成市場行情巨大壓力。陳克新認(rèn)為，一旦庫存增加超出臨界點(diǎn)大量集中涌向市場，勢必掀起市場供求關(guān)系巨大逆轉(zhuǎn)，引發(fā)市場價格劇烈震蕩。 對此，鋼材市場參與者們要予以警惕，高度關(guān)注鋼材社會庫存變化情況。(來源：蘭格鋼鐵)