“高成本”接盤“高需求”，鋼市上漲步伐不止

    在經(jīng)歷了一周的價(jià)格上漲之后，伴隨著期貨、鋼坯價(jià)格的弱勢(shì)回調(diào)，今日國(guó)內(nèi)鋼市報(bào)價(jià)稍有回落。市場(chǎng)整體表現(xiàn)平平，雖然報(bào)價(jià)較高，但由于出貨不暢，市場(chǎng)暗降出貨的現(xiàn)象也屢見不鮮。據(jù)中鋼網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：23日全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3767元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)3元/噸。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)4.75 熱軋板卷平均價(jià)格3895元/噸,較上個(gè)交易日下跌14元/噸。全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)14-20mm 普中板平均價(jià)格3791元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)13元/噸。全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)1.0mm 冷軋板卷平均價(jià)格4797元/噸,較上個(gè)交易日下調(diào)7元/噸。

     從市場(chǎng)報(bào)價(jià)上來看，在昨日鋼坯大跌90元/噸，沖向3200元/噸的利空下，商家并沒有太強(qiáng)烈的跟跌意愿，一方面近期原材料價(jià)格不斷上漲，鋼廠成本增加，商家的到貨成本支撐下，商家不愿下調(diào)價(jià)格;另一方面，受國(guó)家去產(chǎn)能、打擊地條鋼等利好影響，市場(chǎng)普遍對(duì)供給側(cè)減少、金三銀四需求端釋放的預(yù)期看好。

     建材方面，截至2月23日上海螺紋鋼主流價(jià)格為3650元/噸，較春節(jié)前(1月26日)價(jià)格上漲390元/噸，上漲幅度為11.96%;北京螺紋鋼主流價(jià)格為3600元/噸，較春節(jié)前價(jià)格上漲470元/噸，上漲幅度為15.01%;廣州螺紋鋼主流價(jià)格為3860元/噸，較春節(jié)前價(jià)格上漲330元/噸，上漲幅度為9.34%;成都螺紋鋼主流價(jià)格為4070元/噸，較春節(jié)前價(jià)格上漲540元/噸，上漲幅度為15.30%。短短一個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)漲幅最高竟然逼近600元!

     年后至今，板材市場(chǎng)漲幅與建材相比相對(duì)小一些，但是從盈利空間來說，全國(guó)盈利鋼廠比例85%，部分鋼廠長(zhǎng)材噸鋼利潤(rùn)超過600元/噸，那么熱軋卷板利潤(rùn)則更為豐厚，在700~800元/噸，冷卷則可能高達(dá)1000元/噸。從今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)來看，北京地區(qū)4.75mm熱軋板卷報(bào)價(jià)3800元/噸穩(wěn)，上海市場(chǎng)同規(guī)格的報(bào)3890元/噸下跌10元/噸;重慶市場(chǎng)同規(guī)格的報(bào)4080元/噸下跌50元/噸。中板方面，北京地區(qū)20mm普中板報(bào)價(jià)3690元/噸下跌60元/噸;武漢州地區(qū)20mm普中板報(bào)價(jià)3690元/噸下跌50元/噸;西安市場(chǎng)同規(guī)格的報(bào)3690元/噸下跌10元/噸。

     “后期成本支撐較強(qiáng)的利好會(huì)凸顯出來，供大于求的利空會(huì)弱化，即使有下跌，鋼廠不會(huì)有大跌，市場(chǎng)會(huì)根據(jù)情況小幅回調(diào)。”——這是小編今日通過和朋友交流，在后期走勢(shì)上與朋友達(dá)成較為一致的看法。原因在哪?有兩個(gè)：

     1、鐵礦石價(jià)格高居不下。數(shù)據(jù)顯示，大中型鋼廠鐵礦石可用天數(shù)已經(jīng)從2016年9月的19天左右，上升到春節(jié)前的35天，目前維持在30天左右的水平，明顯高于2016年全年平均值23天。在目前的利潤(rùn)水平下，鋼廠在原料端暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)去庫(kù)存動(dòng)作，補(bǔ)庫(kù)需求會(huì)持續(xù)托底鐵礦石價(jià)格。截止到2月22日，普氏62%鐵礦石指數(shù)報(bào)93.70美金，較前一日的95.05美金下跌了1.35美金，大有沖破100美元/噸的可能。由此可見，在3月甚至是4月初，鋼廠的生產(chǎn)成本還是會(huì)高居不下。另外從鋼廠、礦商那里了解到，及時(shí)目前焦炭?jī)r(jià)格一致在下跌，他們還是傾向于用高品礦，尤其是內(nèi)地大型鋼廠，他們?cè)敢飧庇^的看產(chǎn)量和噸鋼利潤(rùn)，而不是毛利潤(rùn)和成本相減之后的凈利，因此用中高品礦更直接作用于保量保質(zhì)保利，在利潤(rùn)高訂單好的情況下鋼廠的選擇也很容易理解。截止2月23日，日照港63.5%巴西粗粉報(bào)價(jià)710元/噸;青島港61.5%澳大利亞粉礦報(bào)價(jià)720元/噸;京唐港63.5%巴西粗粉報(bào)價(jià)740元/噸。遷安66%鐵精粉報(bào)價(jià)840-860元/噸上漲10元。

     2、鋼坯漲多跌少。唐山鋼坯年后至今，也上漲了470元/噸，大幅走高原因，除了受期貨市場(chǎng)走強(qiáng)支撐外，下游調(diào)坯廠開工率的增長(zhǎng)對(duì)鋼坯需求面的改善也一定程度加大了價(jià)格拉漲的可能性。同時(shí)，在3月初期召開兩會(huì)，會(huì)對(duì)華北地區(qū)提出限產(chǎn)和限行的要求，到時(shí)鋼坯會(huì)受到一定的影響。截止2月23日，唐山鋼坯上漲40至3280元/噸，在昨日大幅下跌90元之后，部分下游和商家積極補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)成交又再度轉(zhuǎn)好，表明市場(chǎng)信心總體向好，預(yù)計(jì)短期鋼坯會(huì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

     期貨方面，經(jīng)歷昨日大幅下跌后，今日螺紋1705早間盤一度翻紅出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，但午后盤面再度出現(xiàn)跳水，最終大跌1.78%，報(bào)3483。除此之外，鐵礦石、焦煤跌逾2%。由于年后市場(chǎng)對(duì)政策面利好的炒作不斷，鋼價(jià)后期上漲預(yù)期明顯，但市場(chǎng)庫(kù)存也不斷刷新高位。一旦市場(chǎng)在“高價(jià)格——高利潤(rùn)——高庫(kù)存”的良好循環(huán)下，最終沒有被“高需求”接盤，那么風(fēng)險(xiǎn)也就不言而喻。而從市場(chǎng)情況看，市場(chǎng)整體的采購(gòu)量并沒有預(yù)期當(dāng)中的火熱，當(dāng)需求回升被證偽后，資金開始大幅撤離減倉(cāng)洗盤。同時(shí)有消息稱期貨業(yè)放棄資管通道業(yè)務(wù)回歸主業(yè)務(wù)，資管資金撤出亦利空市場(chǎng)。此外，今日住建部表示繼續(xù)抑制房地產(chǎn)泡沫亦對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。

     盤面上看，螺紋1705主力承壓回落，收于3483元，跌63元或1.78%，持倉(cāng)量2830814，日減倉(cāng)112880。鐵礦石1705主力震蕩下行，最終收在708元，跌15.5元或2.14%，持倉(cāng)量為1218528，日減倉(cāng)4714。焦炭主力1705延續(xù)調(diào)整，收于1685元，跌13.5元或0.79%，持倉(cāng)量為110236手，日減倉(cāng)11842手。焦煤1705主力大幅回調(diào)收于1219元，跌25元或2.01%，持倉(cāng)量為111262手，日減倉(cāng)9998手。

     消息方面，環(huán)保部求進(jìn)一步改進(jìn)督查方式，開展交叉檢查，加強(qiáng)暗查夜查力度。自2月15日至3月15日，環(huán)保部聯(lián)合北京、天津、河北、河南、山東、山西6省(市)開展了2017年第一季度空氣質(zhì)量專項(xiàng)督查。相對(duì)于之前“白天關(guān)門，晚上開工”的造假行為，本次督查手段可謂是全方位了。

     盡管今日市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，價(jià)格小幅下跌，但市場(chǎng)看多氛圍仍舊偏重?，F(xiàn)貨庫(kù)存量尤其是鋼廠庫(kù)存量的低位是市場(chǎng)信心的來源。主要是兩會(huì)期間有部分華北鋼廠接到2月底至3月中的限產(chǎn)命令，鋼廠低庫(kù)存高訂單加上概率極高的兩會(huì)限產(chǎn)，我們就很容易理解商家的底氣所在。綜合來看，由于鋼坯價(jià)格再度反彈，明日部分品種的調(diào)整或?qū)⒏嬉欢温?，但市?chǎng)階段性盤整跡象略大。(來源：中鋼網(wǎng))