6月份，中美、美歐貿易摩擦雖有反轉但未有實質性進展，且進入白熱化，目前來看不可避免。股市及鋼期隨其事態(tài)變化而震蕩下行。國內鋼材現(xiàn)貨市場在季節(jié)性淡 季頻繁震蕩，整體雖有漲，但市場成交明顯轉淡，鋼廠雖挺市意愿較強，但市場心態(tài)脆弱，降庫避險。無縫管市場前期因青島峰會召開，山東地區(qū)管廠生產限產面較 大，管廠趁勢上調50元，但最終市場并不買漲，月底擴大回吐空間100元，中等熱軋管出廠價格至4750元，較年底僅高出百元左右。國內無縫管市場多數(shù)報 穩(wěn)，中旬因資源緊俏少部分地區(qū)小幅拉漲50-100元。整月無縫管市場成交逐漸減弱，市場庫存下降。

   7月份，進入高溫、多雨季節(jié)，需求還將持續(xù)下降，鋼廠高利潤空難維系，“回頭看”環(huán)保還將繼續(xù)，但難和去年同期環(huán)保力度相媲美，中美貿易摩擦存諸多不確定 性，市場風險在聚集。國內無縫管市場有下降預期，不過相對其他品種上半年漲幅較大，無縫管漲幅本身就小，下降幅度無疑也不會太大。

一、六月份國內無縫管穩(wěn)中小漲

        6月份國內無縫管市場雖有小漲，但整體市場多數(shù)時候保持平盤為主旋律，山東地區(qū)尤其臨沂管廠失去了緊隨管坯價格蕩漾的振波，上游管坯拉漲，管廠平淡觀望， 管坯下降管廠則有跟降，整個管廠顯得真悶不已。因上合組織峰會于6月9-10日在青島召開，山東鋼廠限產消息不斷，但具體實施距離較近煉鋼廠影響不大，而 臨沂地區(qū)鋼廠焦化企業(yè)限產11日，有所限產，而管廠則影響較大，自5月底本地管廠就從羅莊區(qū)到經濟開發(fā)區(qū)和臨沭縣管廠均停產8-12日，影響產量10萬噸 左右，本地管廠庫存下降，常用規(guī)格緊俏，但管廠亦僅僅趁機上調50元。聊城地區(qū)管廠采取早6點晚8點限產14個小時，本地管廠多數(shù)亦上調50元。本地區(qū)管 廠便是全國管廠縮影，在下游貿易商提貨節(jié)奏持續(xù)放緩的大背景下，管廠無力通過上調價格來刺激出貨量。但形成鮮明對比的是石油套管訂單依舊火爆，可產此系列 管的鋼廠訂單極為飽滿，同時減少了普管排放量，亦給予普管市場一定空間，不然市場價格競爭會變得激烈，管廠利潤被擠壓，當前普管加工利潤在100元左右。 無疑，無縫管市場在成本受限下難以持續(xù)走低，在需求不濟下難以形成漲勢，平穩(wěn)盤整成為了6月份主旋律。

       據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，全國重點城市108*4.5mm均價5353元，比上月同期上漲45元。

    二、國內主導市場無縫管庫存

         據(jù)蘭格鋼鐵網統(tǒng)計顯示，截至6月29日，全國23個主導無縫管市場庫存70.76萬噸，月同比下降2.97%，季同比下降3.15%。從以上庫存變化來 看，2月份春節(jié)過后，市場補庫節(jié)奏變化，在3月份達到最高值后開始下降，季節(jié)性需求釋放，庫存下降明顯，隨著后期價格上升，市場在良好預期下，補庫再次出 現(xiàn)，但進入4月份后，庫存呈現(xiàn)小幅下降趨勢，價格常態(tài)化平穩(wěn)讓貿易商失去囤貨的意愿。截至6月29日，臨沂6家管廠庫存累計10.4萬噸，較6月最低庫存 6.5萬噸，增加3.9萬噸，較上半年最高點14.2萬噸，減少3.8萬噸。上半年臨沂地區(qū)管廠多維持在11.5-13萬噸之間，超過13萬噸基本進入今 年庫存警戒線。

    三、七月份國內無縫管市場弱勢下行

       7月份進一步深入淡季，而鋼廠高利潤是否繼續(xù)？市場話語權能否加大？管廠利潤是否進一步被擠壓？無縫管市場是否走下坡路？等。上半年鋼市積累的風險在7月份被無限放大。

    1、國內需求面有強有弱

     據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2018年1-5月份，全國固定資產投資(不含農戶)216043億元，同比增長6.1%，增速比1-4月份回落0.9個百分點。 從環(huán)比速度看，5月份固定資產投資(不含農戶)增長0.47%。其中，民間固定資產投資134399億元，同比增長8.1%。1-5月份，全國房地產開發(fā) 投資41420億元，同比名義增長10.2%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。1-5月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積684991萬平方米，同比 增長2.0%，增速比1-4月份提高0.4個百分點。其中，房屋新開工面積72190萬平方米，增長10.8%，增速提高3.5個百分點。1-5月份，房 地產開發(fā)企業(yè)到位資金62003億元，同比增長5.1%，增速比1-4月份提高3個百分點?？梢钥闯?，房地產行業(yè)有所回升，支撐鋼筋需求，而基建有所回 落，這與去杠桿、一些地方PPP項目叫停有關，后期固定投資還將延續(xù)增長態(tài)勢。6月份財新中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)為51.0%，環(huán)比下降0.1個百分 點，連續(xù)13個月處于擴張區(qū)間，顯示制造業(yè)繼續(xù)小幅改善，但價格上漲壓力加大，出口惡化、就業(yè)趨弱、企業(yè)去庫存、資金周轉不暢，都對制造業(yè)景氣度構成壓 力。

    2、中美貿易摩擦是7月份最大不確定性因素

     隨著中美、歐美等因貿易摩擦不可避免。歐美多是因鋼材而引發(fā)，且引發(fā)連鎖反應當前還停留在口頭上，但隨著美國表態(tài)來看，豁免的可能性已不大。美國商務部6 月20日宣布，包括日本、中國、德國在內的5國的42種鋼鐵制品可獲得高額關稅豁免權，同時駁回了56種鋼鐵制品豁免關稅的請求。雖然暫時無法確定受影響 的鋼材出口量，但從關稅豁免僅涉及7家企業(yè)的部分鋼材進口來看，此次豁免令對全球鋼材出口額影響有限，且主要受益方為美國的盟友日本。由此看出，美國并未 改變其希望通過關稅手段來改變對外貿易現(xiàn)狀的決心。且歐盟其他出口鋼材有轉為銷售其他地區(qū)，和中國形成競爭。另外，市場更為關注的是中美貿易摩擦，經過前 期雙方試探接觸，6月15日，白宮對中美貿易發(fā)表聲明，對1102種產品總額500億美元商品征收25%關稅，將于7月6日開征。當天，中國國務院關稅稅 則委員會決定對原產于美國的659項約500億美元進口商品加征25%的關稅，其中對農產品、汽車、水產品等545項約340億美元自2018年7月6日 起實施加征關稅。以目前特朗普團隊深層的社會、經濟、歷史和選情等背景來看，市場還需做好最壞的打算。

    3、無縫管行業(yè)發(fā)生變化給予市場無形壓力

     隨著2016-2017年鋼鐵行業(yè)明顯好轉，盈利水平高企，部分無縫管廠在資金充裕以及對未來長遠規(guī)劃上，加速上新機組，去年林州鳳寶上線一條89連軋機 組打響第一槍，今年5月山東金正陽180連軋機組、6月磐金159連軋機組相繼試軋成功，8月份重鋼140連軋機組，以及山東臨沂、聊城地區(qū)已經投產以及 在建的熱軋機組將達到15條左右，新冶特鋼將增2條熱軋機組也將7-8月份試軋。承德建龍亦表態(tài)建一條連軋機組，以及魯麗至2019年底投產累計6條連軋 機組，年產能達300萬噸，成為國內首個產能突破300萬噸以上鋼管廠。可見，國內無縫管發(fā)生著較大變化，這也給今年無縫管市場造成無形壓力，管廠調整價 格欲望喪失，維持為主。7月份，如管坯價格走低，管廠有跟跌預期，中小口徑跌幅在150-200元之間，大口徑相對跌幅會小。

    綜上所述，7月份國內鋼市將進入拐點，鋼廠高利潤、市場微利潤的雙方博弈加大，后期鋼廠訂單受到挑戰(zhàn)。中美貿易摩擦對市場多是利空，期鋼市場會受到牽連而傳導至現(xiàn)貨市場。無縫管市場上半年漲幅較少，抗跌性相對較強，不過后期在成本下行下，市場也會有走低預期。（來源：蘭格鋼鐵）