鋼市短期獲利好提振 后期或仍回歸基本面

受中美貿(mào)易摩擦緩解利好提振，近日國內(nèi)鋼鐵市場如同打了強心針。經(jīng)歷連月價格下滑后，鋼鐵現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈，部分產(chǎn)品市場單日最大漲幅超過300元/噸，黑色系期貨商品價格全面飄紅，A股鋼鐵板塊今天也領(lǐng)漲大盤。

不過，市場分析人士認為，本輪鋼價漲幅僅急于消息利好刺激，市場供需狀況仍未有改善，后期價格走勢或仍將回歸基本面。

鋼鐵板塊領(lǐng)漲

12月4日，A股鋼鐵板塊再度飄紅，領(lǐng)漲大盤。

截至下午收盤，wind中信一級鋼鐵板塊報漲1.76%，連續(xù)兩個交易日累計漲幅約4%。當(dāng)日個股中，沙鋼股份漲停，宏達礦業(yè)、柳鋼股份漲幅均超4%。

對于陰跌已久的鋼鐵板塊而言，近兩日的大幅拉漲顯得頗為搶眼。11月份以來，國內(nèi)鋼鐵市場價格一路走跌，建材全國平均價格下跌近800元/噸，板材下跌近500元/噸。受此影響，A股鋼鐵板塊從11月中旬至月末累計跌幅約13%。

不僅A股鋼鐵板塊獲得強勢反彈，期貨市場上黑色系商品也全面走強。

4日，國內(nèi)黑色系商品多數(shù)飄紅。截至下午收盤，主力合約中焦炭報漲4.79%，焦煤漲2.05%，鐵礦石、螺紋鋼、熱卷漲幅均超過1%。近兩個交易日來，焦炭期貨價格累計漲幅已約10%。

鋼鐵股期市場的突出表現(xiàn)，與近日中美貿(mào)易摩擦緩解的利好消息息息相關(guān)。

卓創(chuàng)鋼鐵分析師邢月稱，中美雙方?jīng)Q定，停止升級關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，包括不再提高現(xiàn)有針對對方的關(guān)稅稅率，及不對其他商品出臺新的加征關(guān)稅措施。兩國元首指 示雙方經(jīng)貿(mào)團隊加緊磋商，達成協(xié)議，取消今年以來加征的關(guān)稅，推動雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系盡快回到正常軌道，實現(xiàn)雙贏。受此消息提振，上周末鋼材市場出現(xiàn)大幅上漲。 其中，唐山鋼坯累計漲150元/噸，唐山小窄帶累計漲310元/噸，型材累計漲150-200元/噸，建材漲150-300元/噸，部分漲幅超過300元 /噸。

金聯(lián)創(chuàng)鋼鐵分析師杜秀芝也表示，受中美經(jīng)貿(mào)問題達成積極共識影響，市場風(fēng)險偏好大幅上升。除股市外，黑色系期貨也全線大幅度跟漲。本 繼續(xù)處于下跌通道當(dāng)中的期螺走勢突然逆轉(zhuǎn)，伴隨著期貨的大漲，現(xiàn)貨價格也迎來反彈。剛剛過去的周末時間，部分市場一度報價較亂，貿(mào)易商趁機大幅拉漲價格。

不過歐冶云商分析師曾節(jié)勝表示，4日上午和下午市場差異明顯。上午期貨和現(xiàn)貨均比較低迷，期貨低開低走。下午市場突然活躍，鋼材期貨快速拉升。據(jù)了解，市場 傳言由于空氣質(zhì)量普差，唐山地區(qū)環(huán)保壓力較大，鋼廠被市場約談，正在開會討論限產(chǎn)事宜。原材料方面，除廢鋼上漲30元/噸以外，4日鐵礦石、焦炭和焦煤等 主要原材料現(xiàn)貨價格基本上與昨日持平。

市場或仍回歸基本面

雖然市場回暖跡象明顯，但分析人士對于今冬鋼市依然不樂觀。

邢月認為，建材市場在經(jīng)歷上月暴跌后出現(xiàn)報復(fù)性上漲，單日最大漲幅超過300元/噸，一方面是由于上月價格一直處于大跌態(tài)勢，下游補庫少，月底階段性補庫需 求集中釋放，下游拿貨多，價格積極拉漲，另一方面就是中美停止關(guān)稅升級，在消息面給予利好消息，鋼市久旱逢甘霖，廠家借機積極拉漲，卓創(chuàng)認為，此次上漲炒 作力度大于實際需求，因此價格在經(jīng)歷上調(diào)后仍將回歸基本面。

曾節(jié)勝稱，雖然中美首腦在G20峰會期間達成停止進一步相互加征關(guān)稅的協(xié)議提升了市場信心，但宏觀基本面及鋼鐵供需面前景并不太樂觀，鋼廠、貿(mào)易商和下游均比較理性，短期內(nèi)鋼材市場上漲動力不足。預(yù)計短期內(nèi)市場不存在單邊上揚的基礎(chǔ)，反反復(fù)復(fù)將是主基調(diào)。

杜秀芝也稱，雖然中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和給市場帶來明顯的緩沖，但在鋼市進入消費淡季的背景下，明顯想要靠此作為長久的反彈基礎(chǔ)不牢固。另外，從11月底的鋼廠庫存 量來看，全國建筑鋼廠螺紋鋼庫存合計204.27萬噸，較去年同期多49.89萬噸，環(huán)比前一周增加13.12萬噸，呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢，后期如果市場補 庫力度不強的話，鋼廠庫存或?qū)⒗^續(xù)增加。

綜合來看，目前鋼市影響因素多空交織，鋼價波動劇烈程度也較大，但終端下游需求萎縮是實事，預(yù)計短期鋼價在短暫的拉漲之后或繼續(xù)陷入回調(diào)，幅度暫時參考60元-100元/噸。

近日河北省冶金行業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2018年11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為44.2%，環(huán)比下降6.5個百分點。11月份，新訂單指數(shù)為36.5%； 新出口訂單指數(shù)為39.3%，產(chǎn)出指數(shù)為46.3%，成品材庫存指數(shù)為55.6%，原材料庫存指數(shù)為42.6%，環(huán)比下降3.7個百分點；原料采購價指數(shù) 為51.9%，環(huán)比下降13.8個百分點。

卓創(chuàng)鐵礦石分析師王軍偉認為，河北省鋼鐵PMI指數(shù)弱勢下行，新訂單、出口訂單指數(shù)，下降幅度超 過了10%，產(chǎn)出指數(shù)也小幅下降，成材庫存指數(shù)上行，原料庫存指數(shù)下降，通過數(shù)據(jù)的變化趨勢，可以明顯看出需求表現(xiàn)不佳，銷售壓力凸顯，成交不暢的同時也 導(dǎo)致了鋼市價格大幅下行。在鋼企利潤空間收窄的情況下，只能通過壓低原料端的價格以及庫存來降低生產(chǎn)成本，也就導(dǎo)致了原料庫存與采購價指數(shù)的雙雙下滑。因 此短期在需求還未好轉(zhuǎn)的情況下，原料市場也將弱勢運行，國內(nèi)鐵精粉的成交難有好轉(zhuǎn)，市場價格也難有起色。伴隨鋼市價格超跌反彈，預(yù)計鐵礦石價格漲幅有限， 如鋼市價格弱勢不改，礦價仍存下行空間。（來源：證券時報）