氯堿行業(yè)巨頭擴張暫停 行業(yè)或迎轉機

10月10日，中泰化學發(fā)布公告,決定暫停實施募集資金向新疆中泰化學阜康能源有限公司增資，同時暫停建設中泰化學阜康工業(yè)園120萬噸/年聚氯乙烯樹脂、100萬噸/年離子膜燒堿循環(huán)經(jīng)濟項目(二期)，即80萬噸/年聚氯乙烯樹脂、60萬噸/年離子膜燒堿項目。

點評：

1、中泰化學是具備低成本優(yōu)勢的氯堿行業(yè)龍頭企業(yè)。

氯堿行業(yè)屬于高能耗，高物耗的能源化工行業(yè)，主要原材料是電力、石灰石、原鹽、蘭炭等。中泰化學位于資源大省新疆，區(qū)域內具有豐富的原材料資源和廉價的電力資源，其綜合生產(chǎn)成本較低，在產(chǎn)品差異小的氯堿行業(yè)中，憑借低成本優(yōu)勢下，產(chǎn)能迅速增長，是氯堿行業(yè)內擴張最快的龍頭企業(yè)，目前具備PVC產(chǎn)能近150萬噸，燒堿110萬噸，規(guī)模位居行業(yè)第二。

2、產(chǎn)能過剩嚴重，行業(yè)低迷已久：

氯堿行業(yè)在2010和2011年間達到盈利頂峰，之后由于無序擴張，產(chǎn)能嚴重過剩，（以主要產(chǎn)品PVC為例，其開工率一路走低，目前不到6成）行業(yè)陷入低迷。

由于氯堿行業(yè)（電石法）的主要成本是電力（占成本50%左右），西部地區(qū)的銷售電價較低，普遍比東部便宜2毛以上，西部企業(yè)擴張產(chǎn)能天然比東部企業(yè)更具成本優(yōu)勢。

因此，即使在行業(yè)大環(huán)境不好的情況下，西部企業(yè)還是一味地投資擴能，可以說是產(chǎn)能過剩的“元兇”。

3、擴張趨于理性，行業(yè)或迎曙光：

中泰化學作為產(chǎn)能擴張的急先鋒，在這個節(jié)點宣布暫停其新項目建設，除去融資不到位的原因外，跟氯堿行業(yè)盈利不佳，投資回報大幅下降有很大的關系。從這一點出發(fā)，管中窺豹，目前在西部資源省份投資擴建氯堿項目已沒有多大吸引力（事實上從氯堿協(xié)會了解到的情況也表明很多擬建項目都已擱置），擴張趨于理性，行業(yè)或許將迎來一道休養(yǎng)生息的復蘇曙光。