重罰陽(yáng)煤化工財(cái)務(wù)造假“殺猴警雞”

四川監(jiān)管局11月25日的調(diào)查結(jié)果顯示，陽(yáng)煤化工通過(guò)多份虛假合同將“風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬并未實(shí)際轉(zhuǎn)移出陽(yáng)煤化工”的相關(guān)產(chǎn)品確認(rèn)為銷(xiāo)售收入和成本，違反《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定，多計(jì)收入約42億元，約占陽(yáng)煤化工2012年銷(xiāo)售收入216億元的19.66%。除了通過(guò)虛假購(gòu)銷(xiāo)合同虛增營(yíng)業(yè)收入的問(wèn)題，四川監(jiān)管局還查出了陽(yáng)煤化工存在內(nèi)幕交易防控及信息披露不符合規(guī)定、關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用、三會(huì)運(yùn)作不規(guī)范、對(duì)外擔(dān)保信息披露不準(zhǔn)確等多方面問(wèn)題。

陽(yáng)煤化工“虛增銷(xiāo)售收入42億元”一事創(chuàng)下了迄今為止資本市場(chǎng)上金額最大的財(cái)務(wù)造假案。但目前對(duì)陽(yáng)煤化工的處罰卻顯得有限不給力，對(duì)于陽(yáng)煤化工財(cái)務(wù)造假等行為，四川證監(jiān)局11月25日開(kāi)出了4張“罰單”：對(duì)公司要求其責(zé)令改正監(jiān)管措施；對(duì)公司出具警示函并記入證券期貨誠(chéng)信檔案；對(duì)總經(jīng)理馬安民、董事會(huì)秘書(shū)楊印生、財(cái)務(wù)總監(jiān)王強(qiáng)出具警示函；責(zé)令董事長(zhǎng)裴西平、總經(jīng)理馬安民、財(cái)務(wù)總監(jiān)王強(qiáng)參加上交所或上市公司協(xié)會(huì)舉辦的最近一期上市公司董事、高管培訓(xùn)。

上市公司財(cái)務(wù)造假是中國(guó)股市眾多頑疾之一，自2002年銀廣夏造假被暫停上市之后，上市公司財(cái)務(wù)造假的事件時(shí)有發(fā)生，其危害的不僅僅是眾多中小股民的利益，更是在侵蝕中國(guó)股市的根基。自去年證監(jiān)會(huì)開(kāi)始治理股市以后，監(jiān)管層已出臺(tái)多項(xiàng)政策來(lái)重塑股民信心，讓中國(guó)股市成為真正地經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，也從重處罰一批涉及IPO虛假信息披露的券商和保薦人，其中就曾暫停平安證券保薦業(yè)務(wù)期限三個(gè)月的處罰，此舉有效地傳遞了監(jiān)管層的治理思路和決心。同樣，在陽(yáng)煤化工財(cái)務(wù)造假案件中，監(jiān)管層也應(yīng)采取“殺猴警雞”的做法，設(shè)立上市公司財(cái)務(wù)造假處罰紅線(xiàn)，讓那些心懷不軌的上市公司高管們心中始終繃著一根繩，不敢去進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。

中國(guó)有一個(gè)成語(yǔ)是“殺雞儆猴”，但在中國(guó)股市治理上不妨將采取“殺猴警雞”的做法，抓住一個(gè)“大猴子”給予重罰，以此給那些“小雞”敲一個(gè)警鐘。這樣不僅能夠彰顯監(jiān)管層的決心，還能夠把這個(gè)處罰案例刻入每一個(gè)從業(yè)人員腦中，達(dá)到事半功倍的效果。都說(shuō)“亂世用重典”，為何要用重典，其實(shí)就是以典型案例樹(shù)立規(guī)則，管理者只需要將那些觸犯規(guī)則的人嚴(yán)厲處罰就能夠讓規(guī)則順利執(zhí)行，以此讓人們心有敬畏去遵守規(guī)則。在中國(guó)股市積弊眾多的情況下，重建股市規(guī)則就尤為重要，不是說(shuō)之前股市沒(méi)有規(guī)則，只是之前的規(guī)則有多少是有利于市場(chǎng)健康發(fā)展的需要重新考量，現(xiàn)在重建股市規(guī)則也需要“亂世用重典”，通過(guò)雷厲風(fēng)行的手段制定規(guī)則，任何人都需要在這個(gè)規(guī)則下進(jìn)行“游戲”。

重塑股民信心也需要讓股民看到監(jiān)管制定的規(guī)則是有利于市場(chǎng)發(fā)展的，且監(jiān)管層能夠維護(hù)規(guī)則運(yùn)行，敢于拿一些“大猴子”開(kāi)刀，這樣才能讓他們看到希望，慢慢地重拾對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的信心。否則在市場(chǎng)規(guī)則沒(méi)有改變的情況下，在股民看不到監(jiān)管層能夠維護(hù)規(guī)則運(yùn)行的前提下，股民還是在牛市時(shí)來(lái)市場(chǎng)淘金，在熊市時(shí)逃離市場(chǎng)，而不是長(zhǎng)期的投資。