聚丙烯期貨增強(qiáng)中國(guó)市場(chǎng)國(guó)際影響力

聚丙烯（PP）期貨獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，成為新年首個(gè)新上市的期貨合約。作為世界最大的合成樹(shù)脂生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，中國(guó)市場(chǎng)已成為世界第一大樹(shù)脂品種類期貨市場(chǎng)。上市PP期貨，不但可以增強(qiáng)我國(guó)樹(shù)脂品種現(xiàn)貨市場(chǎng)在國(guó)際貿(mào)易中的影響力，還將進(jìn)一步穩(wěn)固我國(guó)世界第一大樹(shù)脂品種類期貨市場(chǎng)的地位。

統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)聚丙烯消費(fèi)市場(chǎng)，2012年表觀消費(fèi)量為1486萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2013-2015年我國(guó)PP需求仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率約為10%。在需求快速放大的同時(shí)，聚丙烯價(jià)格波動(dòng)幅度也相當(dāng)劇烈。2008年P(guān)P價(jià)格波幅超150%，2009年波幅約47%，2010年、2011年分別為33%和29%，2012年價(jià)格波幅為18%。

盡管消費(fèi)市場(chǎng)龐大，區(qū)域交易活躍，但全國(guó)范圍內(nèi)聚丙烯卻缺少權(quán)威的價(jià)格指導(dǎo)。據(jù)介紹，為增強(qiáng)企業(yè)定價(jià)能力，作為國(guó)內(nèi)最主要的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)行業(yè)現(xiàn)貨企業(yè)專門(mén)成立了統(tǒng)一的銷售公司，參考電子交易市場(chǎng)的價(jià)格、并基于對(duì)供需關(guān)系變化的判斷，分區(qū)域進(jìn)行統(tǒng)一報(bào)價(jià)；其他生產(chǎn)企業(yè)也各自分區(qū)域進(jìn)行報(bào)價(jià)。

卓創(chuàng)資訊分析師劉杰表示，聚丙烯期貨上市與目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)、中遠(yuǎn)期市場(chǎng)共同形成了多層級(jí)的市場(chǎng)體系，豐富了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)渠道。同時(shí)，形成的聚丙烯期貨價(jià)格能夠比較真實(shí)準(zhǔn)確反映市場(chǎng)未來(lái)供求變化趨勢(shì)，建立起科學(xué)合理的市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制。

尤其值得各界關(guān)注的是，上市PP期貨，有助于完善企業(yè)套保鏈條，健全合成樹(shù)脂品種系列。據(jù)了解，五大合成樹(shù)脂的上游原料均為石油，在石腦油裂解時(shí)生產(chǎn)的乙烯和丙烯，其主要應(yīng)用領(lǐng)域就是聚合生產(chǎn)PE和PP。不過(guò)，雖然PP與LLDPE、PVC在市場(chǎng)特點(diǎn)和生產(chǎn)原料方面具有很大的共性，但是其下游消費(fèi)領(lǐng)域側(cè)重點(diǎn)各有不同。

目前，大商所已上市的PVC主要用于建筑領(lǐng)域型材、管材生產(chǎn)，LLDPE主要用于生產(chǎn)地膜、棚膜等薄膜類產(chǎn)品，而PP的最大消費(fèi)領(lǐng)域是塑編行業(yè)和注塑行業(yè)。PP價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)與已上市期貨品種并不一致，據(jù)中國(guó)塑料加工行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)規(guī)模以上的塑編企業(yè)達(dá)7300家，目前這些企業(yè)還無(wú)法完全利用現(xiàn)有品種進(jìn)行套保。

自LLDPE和PVC期貨上市以來(lái)，兩個(gè)品種在產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)方面的示范作用凸顯，2008年金融危機(jī)以來(lái)，塑料產(chǎn)業(yè)受到了很大沖擊。許多企業(yè)運(yùn)用了LLDPE、PVC期貨工具，在價(jià)格下跌過(guò)程中進(jìn)行了保值交易，有效規(guī)避了部分損失。

金發(fā)科技采購(gòu)部副部長(zhǎng)熊偉表示，雖然此前曾有LLDPE、PVE等品種上市，但公司消費(fèi)的品種以PP為主，而國(guó)內(nèi)外尚無(wú)直接的避險(xiǎn)手段，通過(guò)其他品種間接套保效果存在一定不足。推出PP期貨，將幫助企業(yè)有效鎖定經(jīng)營(yíng)成本，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)公司將積極研究利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值管理風(fēng)險(xiǎn)。

此外，PP與LLDPE、PVC上游原料相同，中間貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)類似，下游消費(fèi)領(lǐng)域接近。良運(yùn)期貨研發(fā)部經(jīng)理張如明表示，與單一的品種相比，完整的品種體系能夠形成品種間的良性互動(dòng)，構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)體系和價(jià)格體系。很多生產(chǎn)、貿(mào)易及消費(fèi)廠商往往同時(shí)經(jīng)營(yíng)多個(gè)樹(shù)脂品種，急需完整、閉合的合成樹(shù)脂避險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)消除行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隱患，促進(jìn)行業(yè)整體穩(wěn)定發(fā)展。

據(jù)了解，國(guó)家相關(guān)部委及協(xié)會(huì)均對(duì)上市PP期貨表示支持。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展中心主任助理、副總工程師高陽(yáng)表示，PP期貨上市后，將進(jìn)一步完善我國(guó)石化期貨品種體系，對(duì)我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮積極作用。